在皇宫旁建！张继科借贷门的金主，挣得比何鸿燊家族还多

曾立强创立的金界娱乐城，是柬埔寨最大的集团，垄断了柬埔寨的业，赌客们每年在金边这家的下注金额，比柬埔寨的GDP还多......

文 | 金融八卦女作者：澍野

张继科“借贷门”背后，居然藏着“柬埔寨最大的集团”？

这两天，有博主爆料，向张继科讨债的神秘债主S先生，根本就不是真债主，而是一个“叠码仔”，拉客去澳门地区、东南亚那边的场所玩游戏。

据爆料信息，张继科2018年与债主在境外相识，于2019年与债主签订借款合同。而早年间粉丝晒出的张继科行程图显示，其曾在2019年多次往返北京与金边。

有人综合推测，张继科或许是前往金边。而金边只有一家合规——金界娱乐城（Naga World），其他都距离金边200公里以外开设。

据此推测，张继科去金边的场所，可能是港股上市公司金界控股旗下的金界娱乐城。

而这家背后的老板，是马来西亚华裔、“柬埔寨赌王”曾立强，祖籍广东东莞。2022年，曾立强以27亿美元财富，位列《福布斯2022年马来西亚富豪榜》第7名。此外，他还被赐封“丹斯里”头衔，可以说是一个有头有脸的人物。

曾立强创立的金界娱乐城，是柬埔寨最大的集团，垄断了柬埔寨的业，赌客们每年在金边这家的下注金额，比柬埔寨的GDP还多......

1.

/ 在皇宫旁建，

“柬埔寨赌王”杀入港交所 /

1993年，一个神秘的马来西亚医生，来到了柬埔寨淘金，日后成为“柬埔寨赌王”，手里握着柬埔寨最大的集团——金界控股，他的名字叫曾立强。

曾立强毕业于马来西亚大学医学系，后来顺理成章的成为一名医生。可他志不在此，于是弃医从商，搞起了房地产，之后又与马来西亚政府合作，成立了一家航空零部件公司，制造飞机部件。

1995年，一个偶然的机会，曾立强来到柬埔寨考察。彼时，柬埔寨刚结束动乱后不久，百废待兴。联合国监督选举后，新政府开放了牌照登记。

▲曾立强

原本，曾立强打算在柬埔寨投资酒店业，并通过私人持股的Ariston公司，参与西哈努克地区水上娱乐城的国际招标。但他转念一想，如果能获得的牌照，那岂不是更好？

于是，曾立强迅速打通关系，只花了1亿美元，就拿到了柬埔寨全国的专营权。正是这个关键性的决定，改变了他的一生。

要知道，这是柬埔寨唯一的一张官方赌牌，有效期70年，增值税、税一概都不用交，首都方圆200公里以内谁也不能开新的，相当于垄断了柬埔寨的业。

彼时，曾立强在柬埔寨皇宫附近Bassac河上租用一艘游轮，将内部装饰一新，起名Naga World，金界娱乐城。由此，第一个赌坊，便在河上成立了。

由于这是金边市内唯一一家合法，所以这艘漂在湄公河河上的Naga World赌坊，客似云来，生意爆棚。

2000年，船上已经容纳不了这么多人，曾立强决定上岸发展。他在柬埔寨金边皇宫附近购买一块土地建造金界娱乐城（Naga World），逐步拓展成当地独一无二的综合酒店和娱乐城。

而金界娱乐城不仅拥有豪华，还是柬埔寨最大的五星级酒店之一。酒店内拥有20多家餐饮店和俱乐部、两个全套豪华水疗中心。购物消费方面，金界还拥有与中国中免合作运营，柬埔寨首座地下国际奢侈品牌购物廊。

实际上，曾立强金界娱乐城的经营模式，与国际大致相同，拥有不错的酒店及娱乐设施，这部分的毛利不算高，贡献收入不多，但能吸引游客，而真正赚钱的是业务。

金界以酒店、娱乐、混合的模式去营运，业务贡献大部份收入，占9 成以上，非业，例如酒店、餐饮及娱乐业务，则占比不足1 成。

而在金界娱乐城的背后，站着一家港股上市公司——金界控股。2006年，金界控股在香港联交所挂牌上市，公司股价最高的时候达到14.740港元。

尽管与澳门成熟的公司相比，目前金界控股规模仍较小，但由于低税率、低人工成本优势，金界控股盈利空间优于澳门同行。

财报显示，金界控股营业收入自2014年的24.74亿元，增长至2019年的122.5亿元，年增速一度超70%。

2.

/ 环绕中国建，

盈利能力堪比何鸿燊家族 /

曾立强的胃口很大，他曾提出：金界要像一条龙一样环绕中国。

他打算把开到俄罗斯海参崴、尼泊尔、哈萨克斯坦、蒙古等国。那他为什么要在中国周边做生意呢？

首先，中国人是金界娱乐城的主要客源。据金界控股披露，金界娱乐城的收入主要来自外国游客，其中中国、越南和老挝是最大的游客来源国。2017年，金界控股客源的19%来自中国。

其次，曾立强已经在柬埔寨称霸，走出去才能获得更大市场。根据规划，金界娱乐城共有三期，其中一期在2007年已经完工。

2017年，曾立强又投资3.69亿美元建造了二期，一二期由地下购物中心相连。三期目前还在建设中，预计2025年完工。

数据显示，整个金界娱乐城总建筑面积约23.2万平方米，内设赌桌512台，角子机1926台，酒店客房数目1658间。娱乐城里有多间高级品牌精品店， 包括卡地亚、伯爵、劳力士、万宝龙及积家等。

但目前来看，曾立强走出柬埔寨、龙绕中国的目标并不顺利。

2017年，曾立强投资俄罗斯海参崴市的及度假村发展项目，投资数十亿港元金额，发展一个名为“滨海边疆娱乐渡假城”(PERC) 的项目，打算带动金界进一步扩展业务。但刚动工不久，就因为发现了古迹，被迫推迟。

▲金界于于俄罗斯项目设计图片 图片来源：金界官网

2022年3月，金界控股又公告称，因为不可抗力事件，原本该于2020年完工的金界控股的海参崴的及度假村项目，将无限期暂停，直至情况明朗为止。

实际上，曾立强扩张受阻，多是因为疫情。2020年-2021年，受疫情影响，金界控股收入下挫明显，分别为8.79亿美元和2.26亿美元。

虽然行业整体不景气，但曾立强的金界控股表现却更坚挺。赌王何鸿燊家族控制的澳博控股，在疫情三年营收暴跌，出现巨额亏损，金界控股却只在2021年出现亏损，并且还在2022年迅速的扭亏为盈。

2022年，金界控股收入开始恢复，全年实现收入4.46亿美元，同比增长99%，实现盈利1.07亿美元。而同期，澳博控股亏损还在持续扩大到了78亿港元。

2023年4月3日，金界控股披露了2023年第一季度的经营状况。总收入同比增长6.8%，至1.17亿美元，息税折旧前利润 5900 万美元，同比持平。

其中，中场(赌桌按押筹码+电子机投入金额)、高端贵宾市场、转介贵宾市场的平均每日营业额，分别同比增加16.8%、43.9%、117.9%，分别较2022年第四季度增加2.4%、48.6%、22.6%。

2023年2月起，自大中华区至柬埔寨的游客显著增加，金界集团酒店入住率3月达到自2021年1月以来的最高。

另外值得注意的是，曾家的二代继承人也逐渐走向台前。2022年4月，金界集团管理层人事变动，曾立强从集团行政总裁，调任至高级行政总裁，而其三个儿子也受委担任行政总裁，分管不同业务部门。

具体来看，曾羽锋受委为公司营运行政总裁；Chen Cherchi 受委为财务兼库务行政总裁；Chen Yiy Hwuan则受委为公司酒店行政总裁。

3.

/ 大马赌王建成亚洲最大，

澳门“贵宾厅”需求外溢 /

话又说回来，作为一个马来西亚人，曾立强为什么跑到柬埔寨做呢？

用曾立强的话来说就是：一山不容二虎。

其实，除了马来西亚禁赌、柬埔寨开放牌照登记外，马来西亚已经有了亚洲最大、全球第——云顶娱乐城，而这背后也有一个华人老板，来自中国福建的林梧桐。

林梧桐与何鸿燊、叶汉以及韩国的田乐园，并称为“亚洲赌王”。作为马来西亚经济举足轻重的人物，林梧桐甚至被国王赐封“爵士”。

早在1969年3月31日，林梧桐旗下的云顶第一间酒店奠基。彼时，马来西亚时任首相东姑阿都拉曼前来庆祝，透露出为开绿灯，以边远地区旅游业发展的信号。

林梧桐喜出望外，很快回到吉隆坡，短短一个月后，向政府申请的执照获批。马来西亚本来是一个禁赌国家，这张执照，也就成为马来西亚至今唯一的执照。

1971年，云顶与休闲旅游融为一体，一开张就吸引了全球富豪的目光。这里很快成为亚洲第，不仅是马来西亚唯一一家合法，也是很多游客的必去景点之一，吸引着世界各地的巨商富贾前来度假和。

为了保持业务长青，林梧桐将云顶集团的触角不断伸向海外，将开到了新加坡、英国、美国、埃及、巴哈马等国。有媒体形容其是“日不落帝国”，“林梧桐睡觉的时候也在赚钱。”

为了让公司蓬勃发展，林梧桐还着手多元化扩张，进军种植业、房地产、能源电力、造纸、生物科学等领域。林梧桐还购入18艘豪华邮轮，成立了全球第邮轮公司，在公海上开设，财富帝国声势渐隆。

此外，家族二代继承人、他的儿子林国泰也配合集团多元化举措，在中国香港扩展邮轮业务。1993年成立了丽星邮轮公司，2000年又收购了挪威邮轮公司，并且让丽星邮轮成功在中国香港上市，随后改名为“云顶香港”。

▲林国泰 来源：视觉中国

2006年，云顶集团收购英国最大公司史坦利娱乐，迅速崛起为世界第巨头，紧追另两大霸主拉斯维加斯、哈拉斯娱乐。

如今，云顶集团有遍布在英国、新加坡、美国等地的度假村。虽然这些度假村也受到疫情影响，但总体可控。2022年9月，林国泰又打算加码业务，目标是中国澳门，于是参与了澳门的赌牌竞投。

事实上，中国澳门的业，比柬埔寨、马来西亚更庞大，甚至一度超过美国拉斯维加斯，成为世界第赌城，业的税收更是占澳门财政收入的70%以上，除了澳门本地产业，国际资本也参与其中。

从澳门本地来看，“赌王”何鸿燊家族的澳博控股，掌握着澳门过半；赌王女儿何超琼控制的“美高梅系”、儿子何猷龙控制的“新濠系”是合资；以吕志和为代表的“港系”银河娱乐有6家。

从国际资本上看，“美国赌王”谢尔登·阿德尔森的拉斯维加斯集团，在澳门开了人、百利宫、巴黎人等“系”；美国赌业大亨史蒂夫·韦恩旗下有永利澳门。

▲美高梅门前，著名的金狮雕塑

澳门的一般由贵宾厅、中场和角子机（老虎机）组成。

贵宾厅业务，针对典型的富有人士，他们在指定贵宾厅和彩区参与，每注额必须高于一万澳门币；中场业务，就是大家喜闻乐见的各种轮盘、桌面扑克游戏、百家乐等，一般情况下以各种散客为主；角子机，就是大家耳熟能详的各种类型的老虎机。

其中，“贵宾厅”是澳门收入的“大户”，2011年最高峰时占收入比例超过七成，这几年已经逐步下降至三、四成。而叠码仔就是因“贵宾厅”而诞生的一个职业。

叠码仔是“贵宾厅”和赌客之间的中介，一方面招揽客户，从中抽成赚佣金，一方面向赌客放贷，吃利息差。他们通常穿上体面的衣服，守在澳门出入境口岸、高档酒店等场所，典型的如安以轩的老公陈荣炼、“小赌王”周焯华（绰号：洗米华）。

原本，澳门地区形成了贵宾厅，分别是朱李月华的黄金集团、洗米华的太阳城集团、陈荣炼的德晋集团、张治太的广东集团、彭岳熙的钜星集团、吴佩慈男朋友纪晓波的恒升集团。

▲周焯华（左）陈荣炼（右）

但2021年11月以来，随着周焯华、陈荣炼被捕，贵宾厅业务被“连根拔起”，永利澳门、中国、新濠国际等经营者纷纷宣布，终止与“贵宾厅”的合作。

2022年6月，新“法”的实施，加之内地打击组织内地居民参与境外，“贵宾厅”面临全面退场，中场业务成为主流。

而澳门地区对于贵宾厅的管控,使得部分需求外溢。“澳门没有贵宾厅了，柬埔寨还有，一些中国内地客人只能来这。”

于是，曾立强的金界娱乐城，开始抢夺澳门的生意，吸引了批中国顾客。赌客们每年在金界的下注金额，比柬埔寨的GDP还多。其中绝大一部分，要归功于中国人撑起的贵宾厅。

2021年，金界控股扣除佣金后贵宾业务收入为1.13亿美元，也占收入的50.6%，而澳门贵宾业务收入占收入的均值为26.2%。另据爆料，曾立强比何鸿燊家族更豪爽，叠码仔甚至能从赌金中抽走70%。

即便如此，叠码仔在贵宾厅也只小角色，收割富豪的还是各路“赌王”们。也就是说，如果S先生真是金边的叠码仔，那操纵舆论、搞事情的人，或许是叠码仔背后的金主爸爸。

参考资料：

《起底柬埔寨业：数量比澳门还多，最大博企去年收入翻倍》，时代财经
《张继科借贷门背后：“柬埔寨赌王”在香港上市，曾说让像一条龙环绕中国》，财通社