中国20年来第一次缉获银行让投资者望而却步

中国20年来第一次缉获银行让投资者望而却步

二十多年来，中国政府首次劫持一家银行，连续第二天通过市场反响，推高了小型银行的融资成本，并增加了已经以最低估值交易的股票的压力。香港上市的中资银行的彭博指数是今年以来最大的月度亏损，此前监管机构周五控制了宝商银行，称其为“严重”信贷风险。由于银行间回购利率在一个月内达到最高水平，并且在AT1处出现吸收亏损的债券，在几家小型银行中萎缩，政策制定者周二向银行系统注入了更多现金。据知情人士透露，宝商是由金融家肖建华领导的投资集团的一部分，该公司被称为明日集团，正在接受中国官员的调查。

宝商股价下跌的根源在于中国小型银行用于解决限制贷款给弱势借款人的规则以及逃避资本和配置要求的贷款外交易。根据中国国际金融有限公司的数据，此举可能会加剧投资者对贷款人资产真实质量的担忧，可能引发下一次查封，以及当局将如何迅速采取行动。

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周一在一份报告中称，“我们预计股票价格压力会对具有类似资产规模的城市商业银行或者关注宝商银行周边地区的股票造成压力”。

宝山的债券于周一暂停交易，收益率上升约70个基点。根据彭博汇编的价格，海外交易的AT1股在几家小型中资银行股下跌。

惠商银行股份有限公司5.5%的AT1在周二早上以3美分的纪录收盘创下3美分的纪录，而郑州银行5.5%的收益率自去年12月以来下跌最多，而中国浙商银行的5.45%债券收益率为5%。一年中跌幅最大。

中国央行周一和周二通过公开市场操作注入净额1500亿元人民币，这是截至3月8日当周最多的一次。

标准普尔全球周一警告说，一些激进的小型银行“容易受到经济放缓的影响，因为他们的风险管理能力无法跟上他们的快速增长步伐。”

中国生锈带省份的区域性银行推动了非传统贷款的快速扩张，这种贷款在2018年初达到顶峰，推动了利润增长。根据2017年UBS报告，较小的公司利用影子贷款工具从其陷入困境的本省进行多元化，使自己面临更广泛的中国企业风险。

一些贷方已经看到他们的股票以不良估值进行交易。根据彭博汇编的数据，黑龙江的哈尔滨银行股票交易价格约为账面价值的0.34倍，而辽宁的盛京银行股份有限公司的交易价格为0.41倍。相比之下，在香港上市的中资银行的平均市净率为0.7倍。

今年香港上市的大部分城乡商业银行均下跌，其中甘肃银行股价下跌27%，吉林九台乡商业股份有限公司股价下跌36%。与此同时，该国五大银行股价下跌1.9%。

据申万宏源集团上海分析师马昆鹏表示，南京银行股份有限公司，江苏常熟农村商业银行股份有限公司，宁波银行股份有限公司和上海银行股份有限公司的盈利能见度相对较高。公司

“宝山案将推动中国小银行之间更深层次的分歧，”马在一份报告中写道。“具有核心竞争优势的企业将在长期内脱颖而出。”