这些石油股可能具有爆炸性上涨

股价(：DNR NYSE)和(NYSE：CHK)取得了在过去一年中的一些大动作。例如，Denbury Resources的股票去年一度下跌了199.1%，然后随着油价再次崩溃。与此同时，切萨皮克能源公司今年早些时候涨幅超过50%，之后在过去一个月原油进入另一个熊市时暴跌。由于最近的抛售，这两个石油生产商的股票现在的售价都不到2美元。由于他们在过去一年的大规模运行表明，当油价上涨时，两家公司都有爆炸式增长。如果原油价格再次反弹，这将成为潜在的高回报机会。然而，正如每个人都表明的那样，当原油价格降温时，它们很快就会崩溃。

如今，Denbury Resources在经济上处于紧张状态。该石油生产商的资产负债表上有超过25亿美元的债务，目前正在衡量它的负担。从这个数字来看，债务占其33亿美元企业价值的76%，并且是其收益的四倍以上。这些指标远远高于行业舒适度的30%和两倍。

该公司正试图通过将其资本支出水平降至最低来削减其债务水平。对于2019年，Denbury预计仅在新石油项目上投资2.4亿美元至2.6亿美元。这不仅比去年的水平低20%至25%，而且维持其生产率的投资还不够，今年有望下降约4%。

Denbury削减支出，以便它可以产生一些自由现金流来削减其债务水平。由于第一季度油价上涨，Denbury有望为减少债务产生超过1.5亿美元的超额现金。然而，由于近几周原油价格暴跌，该公司今年可能只会产生5000万至1亿美元的超额现金，这几乎不会对其债务负担造成影响。

如果石油价格升温，Denbury Resources的股票可能会爆炸，因为这会给它更多的钱来偿还债务。然而，如果原油价格持续下跌，Denbury最终可能崩盘。

切萨皮克能源公司在财务方面同样处于紧张状态。截至第一季度末，石油和天然气公司的资产负债表上有近100亿美元的债务。这大约占其企业价值的70%，大约是其收益的四倍。

然而，切萨皮克能源公司的财务状况在过去几年中已经走过了漫长的道路。此外，由于最近的收购，该公司有望在未来两年内进一步改进。这笔交易使公司在明年年底前快速增加石油产量和现金流。这应该将其杠杆率降至今年的3.6倍，到2020年底为2.8倍 - 假设油价合作 - 使其更接近其目标的两倍。

与此同时，在此期间油价上涨可能会进一步加速切萨皮克能源的战略。那是因为它可以使公司产生多余的现金来偿还额外的债务。能够更快地改善其资产负债表的能力是切萨皮克在油价上涨方面具有爆炸性上涨的原因。另一方面，如果原油价格进一步走软，将对该公司本已脆弱的金融形势施加更大压力。