蓬勃发展的制造业报告在降息的情况下发现了漏洞

费城联邦储备银行的主要衡量标准是衡量该行业从6月份的0.3上升至21.8，远远好于华尔街预测的5和一年来的最高水平。该指数衡量的公司之间的差异表明他们正在扩大活动，而不是那些希望减少的人。指数中几乎所有指标都大幅上涨：就业人数翻倍至30，为2017年10月以来的最高水平，而平均工作周数增加了两倍多，达到23，为14个月以来的最高水平。出货量从6月份的16.6升至24.9，而新订单从8.3升至18.9。作为衡量通胀压力的关键指标，支付的价格也从12.9升至16.1。

在本月的特殊问题中，制造商被要求描述潜在需求。约56.1%报告增加，而只有31.6%报告减少。

美联储官员强烈表示他们将在本月的政策会议上降低基准利率，这表明对全球经济放缓的担忧可能会影响美国以及远低于央行2%目标和持续关税担忧的通胀。

Pimco认为有更大的优势

区域制造业调查可能不稳定，因此目前尚不清楚美联储将对近期反弹给予多少重视。

“最重要的是，这是一个非常好的数字，但几乎与制造业的每一个其他数据点以及我们从那些接触该行业的公司的公司收益中听到的内容完全不一致，”首席投资官Peter Boockvar表示。 Bleakley集团。“我会对费城今天告诉我们的事情保持开放的态度，但需要更多来自其他区域调查以及国家调查的确认，看看我们是否有积极的转变。”

芝加哥商品交易所(CME)的数据显示，市场预计会下调25个基点，但期货交易显示基金利率下调50个基点或半个百分点的可能性大约为40%。目前美联储的基准目标是2.25%至2.5%，远高于市场定价。

Pimco经济学家Tiffany Wilding表示，对于更激进的宽松政策仍存在“令人信服的论据”。

“最近的美国经济数据有所鼓舞，但许多行业的更广泛增长趋势看起来仍然显着疲软，”Wilding在债券巨头网站的一篇文章中表示。“再加上传统货币政策宽松政策的空间减少以及经济衰退的潜在成本......更为宽松的货币政策 - 包括7月份减持50个基点的强有力理由 - 有助于将美国扩张与负面经济冲击联系起来“。

多份报告显示，在经济的消费者和制造业方面至少有一些优势。

费城联储的结果仅在纽约联邦储备银行报告强劲反弹的三天之后，尽管其表现较为强劲，仍然比前一个月增加了13个百分点。

不过，美联储周三发布的一份涵盖全国12个地区的报告显示，全国制造业的情况“基本持平”。

“大多数(制造业)联系人表示，他们对前景进行了负面修正。主要原因是贸易政策，”根据美联储的“褐皮书”衡量经济活动的多个指标。

褐皮书报告了7月8日的调查结果，而区域调查则延长了一周。

褐皮书的费城部分描述了“活动的轻微增长”，实际上“比前一时期更慢”。

总体而言，预计经济增长将从第一季度强劲的3.1%增长放缓。亚特兰大联储正在追踪第二季度GDP增长1.6%。