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全球减持美债!

2023-12-26 17:05:05来源:
导读2023年,伴随美联储持续加息带动美元指数走强,海外投资者持有美债规模在波动中有所增长。不过,由于高利率水平下美国债务规模不断扩大,令...

2023年,伴随美联储持续加息带动美元指数走强,海外投资者持有美债规模在波动中有所增长。不过,由于高利率水平下美国债务规模不断扩大,令美国保持金融稳定的难度攀升,全球各方近期为规避风险减持美债势头并未改变。

美国财政部12月19日公布最新国际资本流动报告(TIC)显示,2023年10月,海外投资者持有美债总规模环比减少391亿美元至75650亿美元,这是海外投资者持有美债规模连续第二个月下降。有分析指出,报告反映出美国国债市场供过于求、需求不足的情况。供给端在10月份大量发行美债引起市场流动性不足。而国际货币基金组织(IMF)也在10月份针对美国债务形势发出警告,随着利率居高不下,企业违约率上升,这些因素引起海外投资者当月集中抛售美债。

有分析认为,尽管报告反映的是两个月前市场状况,但美国国债市场供过于求情况至今并未改观,美债供求关系正出现结构性变化。

纽约时报广场。王迎摄(新华社)

纽约时报广场。王迎摄(新华社)

从美国国内来看,经济增长动能缺失、通胀高企、政府赤字率居高不下等因素令美国发债“脚步”难停,国债规模不断扩大。同时,经过11次加息,美联储已将联邦利率推高到5.25%至5.5%的水平,而在期限利差倒挂、收益率转负和股债相关性由负转正的背景下,美国国内银行、养老金等机构投资者配置长端美债的需求趋于下行,这些因素又令美国政府负债成本飙升。目前,美国2023财年预算赤字为1.695万亿美元,同比增加约3200亿美元,增幅达23%。美国债务总额正在迅速逼近34万亿美元,且未见缩减迹象。有分析指出,美国正在“财政赤字—发行国债—支付利息—更大财政赤字”的恶性循环中越陷越深。

从国际情况看,虽然美元在全球贸易结算、各国央行外汇储备、全球债务计价以及全球资金流动中的占比仍居首位,但由于美国滥用美元地位、严重透支美元信用,早已在各国心中埋下不信任的种子,加快推进国际货币体系多元化的意愿正在增强。

这种背景下,海外投资者配置美债需求正出现分化。一方面,今年海外投资者持有美债规模整体出现增长,但规模增长主要集中在日本、英国、加拿大、法国等美国盟国;另一方面,更多的国家出于优化外汇储备结构和分散资产风险的考虑,减持美债势头未减。以10月份数据看,包括中国、卢森堡、比利时、瑞士、印度、巴西、挪威、韩国等在内的多国均抛售了数量不等的美债,而澳大利亚、科威特、意大利、阿联酋等国也已经从主要美债持有者名单上消失。

早在今年1月,美国财政部长耶伦曾就美国债务上限问题表示,任何未能偿还债务的行为都是违约,“如果联邦政府无法偿还债务,将引发美国经济衰退并产生广泛影响”。彼时,美国债务总额正在接近31.4万亿美元。不到一年后的今天,美国债务钟实时数据显示,截至12月25日美国债务规模已经突破33.942万亿美元,正向着34万亿美元快速接近。这种举债速度,大有“我死后,哪怕洪水滔天”的气概,令人叹为观止。

(来源/经济日报(作者连俊),原标题《 全球减持美债势头不减》 监制/张益勇 审核/彭金美)

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