2019年首月CPI将揭晓 涨幅或连续两月处1时代

国家统计局今日(15日)将公布2019年1月份居民消费价格指数(CPI)。机构普遍预计，1月份CPI同比涨幅有望小幅回落至1.8%，或连续两个月处于“1时代”。

1月CPI同比涨幅或回落至1.8%国家统计局数据显示，2018年12月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，增速较上月回落0.3个百分点。对于即将公布的2019年1月份CPI，多家机构预测将继续保持温和上涨态势。

中信建投宏观固收首席分析师黄文涛指出，分项看，猪肉与鲜果价格加快回落，鲜菜与蛋类价格增速平稳，牛肉与羊肉价格同比增速持续回升。春节因素对食品价格影响不明显，预计食品价格同比增速2.1%左右，较上月回落0.4个百分点左右，拖累CPI同比增速近1个百分点。非食品价格以回落为主，其中交通工具燃料同比增速回落明显，预计拖累CPI同比0.1个百分点左右。

黄文涛称，综合考虑，预计1月CPI同比增速1.8%左右，较上月回落近0.2个百分点。即便考虑测算误差因素，CPI同比增速超过2%的可能性较低，应该低于去年末、今年初的市场预期。

光大证券、兴业银行等机构也预测，1月CPI同比涨幅将继续回落。光大证券首席宏观分析师张文朗认为，菜价、猪价、粮价同比回落，非食品消费品价格放缓，1月CPI同比或继续回落至1.7%。兴业银行首席经济学家鲁政委同样指出，高频数据显示，1月菜价与猪肉价格涨幅均不及去年同期，CPI同比可能继续下降至1.7%。

而华泰证券研究团队则表示，预计1月CPI同比增长1.9%，增速持平上月。农业部高频数据监测显示，截至1月29日，今年1月份猪肉价格同比跌幅较2018年12月小幅扩大，猪价环比增速也较上月小幅回落;鲜菜、鲜果价格同比涨幅均较上月小幅收窄。

wind资讯数据显示，12家机构对2019年1月CPI同比涨幅的预测平均值为1.8%。其中，仅西南证券认为1月CPI同比涨幅可能反弹至2%，其他机构均预测1月CPI仍将处于“1时代”。

未来CPI怎么走?

在同比涨幅连续5个月(2018年7月-11月)处于2%以上之后，2018年12月份CPI涨幅回落至1.9%，而机构普遍预计2019年1月份CPI不高于2%，未来CPI走势又将如何?

海通证券分析师姜超指出，节前蔬菜价格季节性上涨，但涨幅低于去年同期，1月CPI有望保持稳定，但2月CPI由于春节错位效应或大幅下滑。

对2019年的全年价格形势，上海证券分析师胡月晓表示，上半年受猪肉价格非正常低迷影响，叠加季节性规律作用，CPI将延续下降，并在年中零基线上下触底，下半年将在猪肉回升影响下走稳，低位徘徊。

交通银行首席经济学家连平则认为，2019年猪肉价格处于上涨周期，但随着猪肉供给与需求结构的变化，猪周期波动已经放缓，不会对物价走势带来改变。2019年CPI翘尾因素平均为0.68%，略低于2018年。新涨价因素较弱，非食品价格上涨的可能性不大，CPI同比涨幅可能回落。