香港证监会重槌出击 严惩四名未能克尽己职的上市保荐人

香港证监会重槌出击，严惩四名未能克尽己职的上市保荐人。四家遭受谴责及重罚的公司皆为国际知名投资银行，包括瑞银、摩根士丹利、美林及渣打(详见表)，罚款金额合计达到7.867亿元。涉及的上市申请主要为中国森林控股和天合化工集团，另有一宗个案仍在调查中。

四名保荐人皆属国际知名投行在香港设立的分支机构，分别为UBS AG及瑞银证券香港(统称UBS)、摩根士丹利亚洲、美林远东和渣打证券。其中UBS被罚得最重，除了被罚款3.75亿元之外，证监会亦局部暂时吊销瑞银证券香港就机构融资提供意见的牌照(俗称钉牌)，为期一年，令UBS不得为任何证券在联交所的上市申请担任保荐人。证监会同时暂时吊销UBS主管人员岑天的牌照，为期两年。

吊销UBS主管岑天牌照两年

UBS是四名保荐人之中，唯一同时涉及三宗上市申请个案的公司(第三宗因未完成纪律处分程序而不作披露)。摩根士丹利亚洲和美林远东涉及天合上市个案，而渣打证券则与中国森林的上市申请有关。

中国森林于2009年12月在联交所上市，自2011年1月26日起暂停买卖。公司其后清盘，并于2017年被撤销上市地位。天合于2014年6月上市，及后于2015年3月暂停买卖至今。

证监会指出，UBS及渣打证券在保荐中国森林的上市申请时，没有就多个核心业务范畴作出合理尽职审查，包括：没有核实中国森林的森林资产是否存在、没有核实公司的林权，以及没有核实公司遵守相关法律法规的情况等保荐人缺失。

欧达礼：高度重视保荐人操守

在调查天合上市申请个案中，证监会指UBS、摩根士丹利亚洲及美林远东身为​​联席保荐人之一，没有遵从《操守准则》内有关尽职审查会见的具体指引，工作缺失包括：允许天合控制尽职审查程序，以及没有采取适当步骤处理客户访谈中出现的预警迹象。

证监会行政总裁欧达礼在评论今次执法行动时说，行动主要针对保荐人在首次公开招股(IPO)活动中履行尽责审查时所犯下的缺失，同时显示证监会“高度重视保荐人的高操守标准”，以保障广大投资者，和维持香港金融市场的廉洁稳定及声誉。有关执法行动亦向市场传达“强烈而清晰”的讯息，即当局会“毫不犹豫”对失职保荐人所犯的失当行为追究责任。

香港近年在IPO集资规模常处于领先位置，同时也是国际金融中心之一。代表金融界的立法会议员陈振英指出，要吸引投资者参与香港资本市场，必须赋予他们信心，希望借着了结这些“陈年个案”，警惕后来者不应掉以轻心。对于其中两宗个案调查经年，他估计是事件涉及大型国际投行，以及搜证需时有关。

促设投资者保障赔偿机制

投资者权益关注组欢迎证监会严正惩处在上市保荐失职的投行，希望业界能“反省改善”。另方面，关注组召集人陈仲翔指，惩处措施无法弥补在事件中蒙受损失的小投资者，促请证监会建立一套有效的投资者保障赔偿机制。

四名涉事保荐人之中，只有两家公司发表声明。UBS表示，乐于与其香港上市保荐牌照(IPO sponsorship license)相关的遗留问题得以解决。公司将继续为香港客户提供服务。渣打亦说，对有机会就10年前发生的事件与证监会和解表示欢迎。根据2015年的一份声明，渣打宣布即时结束全球机构现金股票、股票研究及股票资本市场(ECM)业务。至于另外两家公司则不予置评。