美企季绩将至分析料见三年首跌

美国企业业绩期临近，愈来愈多分析师皆不看好，数据供应商FactSet估计，标普500指数公司今年的首季盈利将会按年跌4.2%，为自2016年次季以来，首度录得按年跌幅。美PPI胜预期 纳指逾五个月高美国低通胀的环境可能有变，美国劳工部周四公布，三月份生产物价指数(PPI)按月增长0.6%，创五个月以来最大升幅，亦远较二月份的0.1%升幅为高，亦高於分析师预期的0.3%。按年方面，生产物价指数亦上升了2.2%，优於市场预期和二月份的1.9%升幅。不过，升势主要由汽油价格所带动，扣除能源和食品的核心指数，则无升跌。美股周四早段反覆，道指曾升50点，报26207点，唯其后倒跌;标指曾微升0.4%，纳指亦微涨0.4%至7975点，为去年十月五日以来高位。

近期有关首季盈利下跌的报道不断浮现，美企将於今天正式开展首季业绩期。FactSet估计，标指公司首季综合实际与预期的盈利将按年跌4.2%，如预测準确，美企将经历自2016年次季以来首次按年盈利下跌，跌幅亦将是2016年首季以来最大，当时曾急跌6.9%。

同时，美企营业额预期增长4.7%，为自2016年第三季以来最弱，瑞银分析师称，美国减税和政府开支增加，令去年初经济和盈利增长加速，惟效应已日渐减少;此外，首季经济活动将因政府停运和天气差而进一步受影响。

不过，瑞银称，若美企盈利优於华尔街的预期，据历史平均计算，首季盈利将增长0%至0.2%，公用事业公司将受惠，每股盈利将增长4.7%;通讯服务企业营业额增长则是最大，录得13.4%。金融公司每股盈利则跌3.8%，但营业额则增4.8%，是标指板块第三大的升幅。整体股市方面，标指首季涨13.4%，创近十年来最大季度升幅。

瑞银表示，大型银行指出，首季受到低迷交易额的影响，金融市场活动几近停顿，将打击整体业绩。受油价下跌拖累，油企盈利和营业额将录得最大跌幅，盈利预期大跌20.1%，营业额则跌3.3%。纽约期油虽较去年十二月低位回升，但首季均价为54.9美元，较去年同期下跌一成三。边际利润方面，汇率变化、工资通胀、运输和原材料成本增加，亦会侵蚀企业边际利润，企业现时亦未必有能力把这些成本转嫁予消费者。事实上，美企首季边际利润今年全年将会下跌，为四年来首见。