中国资产已成为国际资本的标配

中国股市本周五(21日)收盘后，全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入其全球股票指数系列。这是继5月底全球最大指数公司明晟提升A股纳入比例之后，中国资本市场迎来的又一好消息。这意味着国际投资者不仅持续保持对中国资本市场的投资需求，也对中国经济前景很有信心。作为世界第二大经济体，中国资本市场原本就是全球资产配置不可或缺的一部分。当前，受贸易摩擦升级等因素影响，全球资本市场不确定性上升。在此背景下，中国经济仍然运行稳健，资本市场风险低、收益稳的特征明显。目前中国A股估值处于历史低位，上证综指市盈率为13倍，比美国道琼斯等全球主要股指都要低，这对国际投资者吸引力巨大，因而越来越被国际资本视为避风港。这也是全球前两大指数公司先后向A股伸出橄榄枝的重要原因。

明晟、富时罗素两大国际指数公司背后，是管理着全球约25万亿美元金融资产的投资者。以富时罗素为例，截至2017年年底，全球跟踪使用富时罗素指数的资产总值高达16.2万亿美元。A股被纳入富时罗素全球股票指数系列，将使国际投资者更有效地配置A股资产。特别是一些跟踪富时罗素指数的被动基金，将直接买入指数所包含的成份股。目前，在中国的债券和股票市场中，外资持有比重都只有2%到3%左右，这意味着外资进入中国资本市场有较大的空间。据富时罗素首席执行官麦思平预测，未来5至10年，以跟踪指数形式进入中国市场的海外被动资金可达2.5万亿美元。这将有助于改善中国资本市场结构，推动中国企业更好地参与全球市场竞争。

国际资本进入A股，是对中国扩大开放、深度融入全球金融市场投下的信任票。目前中国已大幅放宽证券期货和基金公司的外资准入限制;原油、铁矿石等期货陆续作为特定品种向国际投资者开放;在沪深港通基础上，沪伦通也已启动扩大双向开放;科创板开板以及试点注册制，进一步对标国际规则改革……这一系列举措，让国际投资者看到并认可中国资本市场不断扩大开放的努力与决心。

同时，这也说明，国际投资者对中国经济发展前景有着良好预期。今年以来，面对复杂的国内外经济形势，中国加强政策协调配合，保障了经济主要指标运行在合理区间，特别是高技术制造业投资同比增速高于全部制造业投资7.5个百分点，显示中国经济的新动能在加速提升。国际货币基金组织4月发布的《世界经济展望报告》将中国经济增长预期上调0.1个百分点，中国成为全球唯一被上调今年增长预期的主要经济体。摩根大通、汇丰银行等机构也纷纷上调了对中国经济增速的预期。

在世界经济面临较大不确定性的背景下，中国继续扩大开放，不断拓宽国际投资者进入中国的渠道，增强了中国市场的吸引力。中国资产已经成为国际资本的标配。