主业亏损渠道前景堪忧 点融网上市底气从哪儿来

近日《华尔街日报》援引知情人士消息称，点融网计划最快明年在香港启动首次公开招股(IPO)，融资至少5亿美元。在中国金融科技公司赴美上市股价腰斩，行业强监管形态基本确立的今天，点融网赴港IPO的底气从哪儿来?对于赴港上市的消息，《国际金融报》记者向点融网求证，但截至记者发稿，仍未得到回复。在分析人士看来，拿了这么多轮融资，点融网该“还债续命”了。作为融资节奏一直把握得很好的创业公司，从2013年拿到上海致景投资的天使投资开始，点融就欠下了资方的“第一笔债”。

今年8月，点融网完成了2.2亿美元D轮融资，投资方包括新加坡政府投资公司、中民投租赁集团旗下中民国际融资租赁股份有限公司，以及韩国Simone集团旗下Simone投资管理公司等。

至此，根据公开信息，点融的股东花名册中至少包括了上海致景投资、北极光创投、线性资本、Tiger老虎基金、渣打银行、新加坡政府投资公司(GIC)、中民国际融资租赁股份有限公司、Simone投资管理公司、渤海金控、中国互联网金融科技基金、巨溢资本等机构。其中，北极光创投至少参与了三轮点融的融资。

对此，某知名基金公司投资人对《国际金融报》记者表示，一般现在的创业公司融到D轮以后的阶段就已经属于pre IPO阶段，估值较早期肯定高，但资本对公司IPO的节奏也会有一定要求，毕竟这个时候进来接盘基本都是冲着上市。

资产端很“荒”

只是，随着国内监管环境趋严，非持牌机构的现金贷业务被叫停，讲金融科技故事的互金公司股价纷纷腰斩，点融网还能在资本市场描绘出什么美好前景?

相关数据显示，2016年点融网亏损达1.79亿元，2015年亏损约为2.29亿元。点融网创始人郭宇航此前曾对媒体透露，公司亏损正在加速收缩，盈利指日可待。

真的能如其所言吗?

某现金贷平台高管对《国际金融报》记者表示，点融网目前基本是渠道的角色，大部分资产端都是外部对接，平台自己直接对接的资产端较少。当时点融网收购夸客金融就是看中了其资产端的资源。目前他们负责资产端的渠道部门四处谈资产，点融网针对特定资产端比如现金贷，会有“保本”需求，会要求资产端给他们年化15%左右的保本保息回报。

“目前市面上资产端的价格很难像现金贷一样给到这么好的回报率。而且，随着监管趋严，网贷平台竞争趋于白热化，好的资产端只会越来越少。”该高管表示。

而根据其官网的介绍，目前点融网的上线项目中，定期理财产品的历史年化收益率在6.18%到10%，七天小融包的收益率在4.89%。加上点融网目前各类运营开销和合规成本，如果没有了高回报的资产端，继续“烧钱”是大概率事件!

说好的不做现金贷呢?

点融网对现金贷的依赖可能不止于此。

一位中介人士不久前对《国际金融报》记者透露，点融网疑似停放现金贷。

而针对这一信息，点融网方面曾回复某自媒体称，点融网不提供现金贷产品，公司主要发放2至3年的中小企业贷款，放贷业务正常进行。

但是，多条线索均指向点融“疑似”直接从事现金贷或类现金贷业务。

首先，根据天眼查信息，点融网旗下共有五样产品，其中闪垫钱急送和点融借贷有涉及借贷业务。

而在关于闪垫钱急送的介绍信息中的联系方式是这么显示的，邮箱：paydayloan_user@dianrong.com。

“Payday loan”可以简单理解为国内现金贷的英文翻译，不知是否可以说明点融网内部已经把这项业务在一定程度对标了现金贷业务。

而根据某论坛上用户的截图信息，今年1月，闪垫钱急送就已经推出了借款期限在7天，金额1000元的小额超短期借贷产品，也就是俗称的“现金贷”。

该论坛还有用户表示，如果闪垫钱急送出现绑定不了银行卡的情况，可以去点融网绑定银行卡。

《国际金融报》记者就此向点融方面求证，但截至记者发稿，尚未收到点融回复。

除了旗下业务直接涉及现金贷之外，点融网此前收购的夸克金融也“染指”了现金贷业务，旗下一款名为暖薪贷的网络借贷业务平台，借款期限短则7天，借款金额最低500元。

“目前大部分P2P平台全靠现金贷支撑着业绩报表，纯做P2P业务，10个平台中9个都是亏钱的。”上海某中型P2P公司高管曾对《国际金融报》记者这样指出。

大股东心思在别处

面对监管环境的变化，点融网的“老板们”在忙些啥?

2012年，点融网由美国网贷巨头Lending Club的联合创始人苏海德(Soul Htite)和金融律师郭宇航共同创办。今年8月，在完成D轮融资时，市场上曾流传出一种声音：点融的这一轮融资主要是老股转让。

对于上述说法，郭宇航当时予以了否认，称点融网的创始团队仍然是除机构投资者以外占比最大的股东。

但是，点融网内部人士对《国际金融报》记者透露，实际上，点融网创始人、联合CEO郭宇航目前只是在活动场合需要站台的时候出现，已经不太负责点融网的日常经营，也很少能在公司看到。

“郭宇航此前在多轮融资阶段已经套现部分股份，目前在外面有几家创投公司，投了好几家现金贷公司，最近大部分的时间和精力都放在风投上面。”上述内部人士表示。

实际上，近日战略升级变身为“魔法金科”的互联网小额信贷服务平台魔法现金就是郭宇航投的。

而如果最大股东的心思都不在平台上，点融的下一阶段由谁来掌舵呢?在没有核心竞争能力、没有支撑盈利的业务“泥潭”中，如果点融网真的赴港上市，投资者会为其买单吗?