美国经济数据持续火热！美联储下周料将重演“鹰式停顿”戏码？

随着美国经济数据的表现持续火热，美国国债市场周四再度承压。多个期限收益率仍保持在2008年金融危机以来最高的水平附近，这表明债券投资者认为经济警报尚未解除。

行情数据显示，各期限美债收益率周四纷纷上涨，逆转了前一交易日的下跌行情。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨4.2个基点报5.024%，5年期美债收益率上涨3.8个基点报4.427%，10年期美债收益率上涨3.8个基点报4.295%，30年期美债收益率上涨3.9个基点报4.385%。

在经历了近几个交易日的多空反复搏杀后，2年期美债收益率隔夜再次回升至5.00%大关以上。

从消息面看，周四美国公布的零售销售、生产者物价指数(PPI)数据均高于预期，而初请失业金人数也继续维持在低位，表明美国经济在继续展现强劲韧性的同时，未来高通胀风险回归的可能性仍挥之不去。

数据显示，尽管在亚马逊公司的Prime Day促销活动后互联网商店销售不旺，但8月份美国零售商的销售额仍增长了0.6%，其中大部分增长与汽油价格上涨有关。零售额约占全部消费开支的三分之一，因而被誉为“恐怖数据”的美国零售销售指标表现，通常能提供有关经济实力的线索。

在物价方面，8月代表最终需求的美国生产者价格指数(PPI)较上月上升0.7%。汽油价格飙升了20%，这是PPI上涨的主要原因。这些报告，再加上周三公布的消费者物价指数(CPI)，均表明美国家庭和企业仍在感受到物价成本上升的影响。

周四公布的另一份数据显示，上周初请失业金人数维持在低位，显示企业仍不愿裁员。经过季节性因素调整后，截止9月9日当周美国初请失业救济人数为22万，符合市场预期。

摩根士丹利全球投资办公室的Mike Loewengart表示，“与上周一样，这些数据继续描绘出美国经济强劲的景象。而一如既往的问题在于，这可能转化为顽固的通胀，强于预期的PPI数据就证明了这一点。”

Loewengart补充称，“美联储下周仍有可能保持按兵不动，但如果经济继续出人意料地上行，那么在今年最后两次政策会议之后，他们将采取什么行动就不得而知了，再次加息肯定会摆在桌面上。”

美联储下周料将重演“鹰式停顿”戏码？

事实上，随着近来一系列火爆的经济数据，预示着美联储抗通胀战役的“最后一英里”可能变得崎岖无比，不少业内人士已预计，在下周的议息会议上，美联储鲍威尔及其同僚可能避免给出本轮加息周期已经结束的信号。

摩根大通首席经济学家Bruce Kaan就表示，“美联储官员不太可能现在就暗示加息已经完成”。

这将跟欧洲央行周四的利率决议形成鲜明对比——后者尽管在隔夜宣布加息25个基点，同时行长拉加德不愿透露利率是否已经见顶，但是投资者根据利率声明内容，已基本判断认为该行的加息周期已经收尾。

因而在交易员看来，美联储下周传达的信息更有可能还是类似其6月会议时的“鹰式停顿”，而非欧洲央行本周的“鸽式加息”。

Kaan表示，美联储下周公布的利率点阵图可能会显示，官员们的预测中值仍是年内还会再加息一次，保留11月或12月上调利率的可能性。Kaan补充称，鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话可能会比较微妙，也许会暗示美联储在降低通胀方面取得进展。

此外，预计美联储下周还将大幅上调经济增长预测。6月份会议上，官员们对今年经济增速的预期中值是1%。