Lululemon希望你知道的5件事

(纳斯达克股票代码：LULU)周三晚些时候公布了2019财年第一季度业绩，在盘后交易中股价新的历史新高，因为瑜伽服装专家打破了预期并增加了全年的指引。更具体地说，前者，Lululemon的季度净收入同比增长20%(或按固定汇率计算增长22%)至7.823亿美元 - 远高于大多数分析师所建模的7.55亿美元，增长14%(恒定为16%)货币)在可比店面销售总额中的比例。从底线来看，净收入为9660万美元，即每股0.74美元，比去年同期的每股0.55美元上涨了5%，再次轻松超过市场预期的0.71美元。但仅仅阅读标题数字还不够。相反，投资者最好仔细看看是什么驱使Lululemon的基础业务。为此，以下是周三晚间季度收益电话会议中讨论的五个重点管理层。

虽然据报道服装领域最近出现了一些疲软，但毫无疑问，2019年对我们来说是一个良好的开端。我们正在建立在过去一年的势头，并对我们的长期增长计划充满信心。随着每个新的市场和创新，我们的灵感来自我们的客人，无论是现有的还是新的品牌，都对lululemon做出了回应。

- 首席执行官卡尔文麦克唐纳

可以肯定的是，Lululemon的顶线和底线结果表明，如果它的信息没有引起全球新品牌和现有品牌的共鸣，那么它无法实现广泛的实力。但是，尽管服装市场存在更广泛的弱势，但Lululemon能够实现这一优势尤其令人鼓舞。

在开启Lululemon的“三力量”增长计划

我很高兴2019开始这么强大的开始，我们开始实现我们五年的愿景。我现在想特别谈谈三大增长支柱的力量：产品创新，全方位客户体验和市场拓展。正如您回忆起[来自lululemon最近的分析师日]，我们的五年愿景详细介绍了我们将业务翻番，数字业务翻番，以及在此期间使我们的国际业务翻两番的道路。

- 凯文麦当劳

为了达到这些目的，麦克唐纳指出，客人对新款拳击手的创新“反应良好”，旨在“解决感觉科学的所有三个要素;触摸，温度和运动”，以及新的Metal Vent Tech系列适用于男士，并扩大女性的技术胸罩和高支持产品线。为了扩大其影响范围，该公司还处于早期阶段，在下周开始在少数几家商店和网上测试新的自助护理产品。

与此同时，在全方位客户方面，Lululemon的实体店销售额同比增长8%，而数字公司则飙升35%，两个渠道均受益于交通量的显着增长。

最后，就市场扩张而言，麦当劳表示，北美收入增长(18%)和交通仍保持健康，Lululemon今年仍有望开设15至20个新的国内办事处。与此同时，北美以外......

国际增长的一个突出

[W]虽然我们在所有国际市场上看到令人兴奋的势头，但中国特别有望在今年取得令人瞩目的增长。第一季度，我们的团队实现了近70%的市场增长，并进入了三个新的城市，在陕西，西安和重庆开设了强大的商店，我们今年仍将在中国开设10至15家门店。我们还继续在这里投资我们的数字功能，重新推出我们的.cn网站，以补充我们在天猫和微信上的存在。这些投资得到了回报，因为我们看到第一季度中国[电子商务]收入增长超过100%。

- 首席运营官兼国际Stuard Haselden执行副总裁

中国显然是Lululemon在北美之外最明显的超级成就者。但需要明确的是，Lululemon正在海外进行广泛的增长，整个亚太地区的收入增长了40%，最近推出的日本和韩国网站的“强势启动”，以及整个欧洲的增长超过40% 。

将上一季度的回购计划付诸实施

我们在本季度回购了100万股，成本为1.635亿美元。进入2019年，我们的董事会批准了一项新的5亿美元股票回购计划，其中约有3.37亿美元的授权仍然存在。我们认为，回购我们的股票是向股东返还多余现金的有效方式，我们将继续对我们的回购活动投机取巧。

- 首席财务官PJ Guido

当Lululemon在3月底批准5亿美元的回购计划时，它将取代之前提前完成的6亿美元的授权。但考虑到其令人羡慕的现金产生和盈利能力 - 并且在其资产负债表上已经以超过5.76亿美元的现金和等价物结束了第一季度 - 该公司非常乐意通过减少其全部金额来实现其全部金库。即使股价接近历史高位，它的浮动也是如此。

关于Lululemon的新指导的假设

对于2019年全年，我们现在预计收入将在37.3亿美元至37.7亿美元之间。这是基于以固定美元为基础的低两位数的可比销售百分比增长。我们继续预计2019年将开设约40至50家公司营业的商店。这包括我们国际市场上的25至30家商店，并代表在青少年中期范围内的平方英尺百分比增长。我们预计今年的毛利率将适度扩大，主要受持续产品利润率改善的推动。我们预计全年的SG&A将适度利用。我们预计2019财年每股摊薄收益在4.51美元至4.58美元之间，[考虑]与航空货运关税相关的毛利率约为0.04美元至0.05美元的额外费用[...]。

- PJ Guido

从视角来看，这一新指引代表了Lululemon之前目标的增长，该目标要求2019年收入为37亿美元至37.4亿美元，每股摊薄收益为4.48美元至4.55美元。考虑到美国和中国之间贸易紧张局势升级导致的增量关税费用，后者尤为令人印象深刻。

无论如何，除了Lululemon的股价今年迄今为止上涨45%左右这一事实，今天的报告为空头试图拉低股票提供了一点点依据。如果该公司能够维持其基础业务的惊人势头以实现其长期目标，我怀疑投资者将在未来几年中享受更多新的高点。