苹果及其股息的安全性如何

虽然技术已经成为世界领先收益的一个重要部门，但它也是一个潜在的波动和破坏。尽管如此，仍有一些技术蓝筹股提供技术突破的上行空间，以及相对安全和稳定增加的红利。(纳斯达克股票代码：AAPL)近年来一直是最受欢迎的科技蓝筹股之一，因为它在iPhone上取得的巨大成功使公司开始以2012年开始以股票回购和股息的形式向股东返还现金。公司健康的现金流和强大的品牌甚至引诱沃伦巴菲特从2016年底开始对苹果进行大笔投资。

然而，最近与中国的贸易紧张局势已经成为这些大型科技企业的焦点，特别是苹果。中国不仅占苹果收入的近20%，而且苹果在大中华区的制造业务也占很大比例。贸易战升级的可能性是否会以任何方式危害苹果的股息?

苹果公司刚刚在4月30日发布的第二季度财报中将其季度股息提高至每股0.77美元，好于增长5%。虽然这种增长值得欢迎，但许多人认为iPhone巨头可能会以更高的金额提高支出。毕竟，苹果目前的股息收益率仅为1.6%，而基于12个月每股收益的派息率仅为26%。

苹果当然可以支付超过其净收入的四分之一;该公司不仅产生大量现金，而且还在其资产负债表上增加了1250亿美元的净现金。此外，苹果过去一年的股票回购使稀释后的股票减少了7.2%。这意味着，即使每股股息上涨，苹果今年甚至可能会支付比去年更少的现金支付股息。

虽然不温不火的股息增加可能意味着更大的回购或大规模收购的胃口，但它也可能表明对管理层的谨慎态度。但事情真的有多糟糕?

在过去的六个月中，包括大型假日季和季节性低三季度，苹果公司约占其大中华区销售额的16.4%。这比去年同期销售额的20.7%大幅下降。这一减少主要是由于大约一年前开始的中国经济放缓，但近期美中贸易谈判加剧了这种情况。

最糟糕的情况当然是禁止整个中国的苹果产品。鉴于苹果仍然是一个备受喜爱的品牌，该公司雇用了数百万中国开发商和制造业工人，我认为这不会发生。但如果确实如此，效果会是什么?

假设中国拥有与世界其他地区相同的苹果产品，毛利润将下降16.4%，同时保持所有营业费用持平，苹果的税前收入将在过去六个月内降至289亿美元，低于377亿美元。净收入将从315亿美元降至241亿美元，每股盈利将从6.66美元降至5.09美元。

在2018年，苹果公司在前两个季度产生了56%的每股盈利，因此上述调整将达到约9.13美元，这仍然可以轻松涵盖苹果公司3.08美元即将到来的年度股息，并为股票回购或收购留下了大量资金。

但是，这确实是最糟糕的情况。苹果大中华区的销售额还包括可能不会禁用iPhone的台湾，如果苹果公司失去中国销售额，该公司可能会削减一些运营成本，包括在中国的所有营销，也可能在那里进行一些研究工作。 。

因此，仅根据中国销售情况，Apple的股息似乎没有任何危险。

关于Apple的另一个主要问题是其供应链。该公司依靠(NASDAQOTH：FXCNF)来组装iPhone。富士康是一家台湾公司，但其大部分苹果装配业务都在中国。苹果公司在其年度报告中表示：“目前，该制造业的重点集中在少数外包合作伙伴，通常是在一个地方。公司还将其大部分运输和物流管理外包。”

苹果在中国的供应链已经取得了很大成就。然而，富士康于6月11日举行了罕见的投资者会议，会议期间表示，“如果有生产线，我们完全有能力应对苹果的需求。”富士康不仅在中国设有制造工厂，还在巴西，捷克共和国，日本，墨西哥，越南和印度尼西亚设有制造工厂。虽然此举可能有点麻烦且昂贵，但即使在最糟糕的情况下，苹果也不太可能无法生产iPhone。