BFSI采取大胆措施确保经济增长

预计2015年预算将为未来几年新政府的议程奠定基础。鉴于财政责任框架，新政府面临的主要挑战是恢复经济增长。促进信贷增长和解决金融部门面临的关键问题是确保为这一增长提供资金的关键的第一步。经验证据表明，需要大约20%的信贷增长才能支持约7-8%的GDP增长率，因为需要大量增加或恢复现有产能和基础设施建设，所有这些都需要银行资金。

新政府将不得不承认，然后努力彻底解决银行系统中强调资产不断增加的问题，满足巴塞尔协议III对PSU银行的重大资本要求，同时不会对财政系统造成太大压力，并且会使停滞不前的项目停滞不前。基础设施部门，以促进信贷增长和资本支出周期。解决固定资产，为银行筹集资金以及治理变革的问题是相互关联的，实施的关键是政府在银行的BIC层面撤资。

解决压力资产问题

过去几年，受压资产负担日益加重，银行系统一直处于不利地位。截至2014年9月，受压资产已增加至总预付款的10.7%。事实上，PSU银行的问题更为严重，强调资产水平为总预付款的12.9%。需要一个专门的ARC结构来汇总不同银行中陷入困境的借款人的贷款风险，以便在债务汇总后有效地制定解决方案策略。因此，银行将能够专注于信用账簿的增长，而不是处理遗留的压力债务风险。

在即将到来的预算中，政府可以考虑宣布建立一个名为NAMCO(国家资产管理公司)的专业ARC，并为这样一个实体预留初始股权资本注入的预算拨款。该模型已成功应用于其他几个亚洲大型经济体，以解决NPA问题。

表1：专业ARC结构的国际比较

一个集中的重建公司将承担渠道化的角色，进一步向资产管理公司或增长资本提供者出售资产，而不存在任何债权人问题。一旦再融资，银行将为这些复兴的项目提供资金。

印度早些时候通过IDBI提出的强调资产稳定基金(SASF)尝试了这种结构，因此，通过重新决心和适当的立法支持，这种模式可能会取得成功。

除了正确调整银行的资产负债表外，还可以有外部资金自由流入这些组织。可以指示储备银行发布信用评估规范，对违规行为采取更严格的资本要求，以确保最大限度地减少此类问题再次出现的可能性。欧洲已根据信用压力测试中评估的信息引入资本分配。类似的模型可以适用于印度。鉴于其增长潜力，资金充足和资产重组资产的复苏可能产生前所未有的结果。

PSU银行的资本化

考虑到最低核心资产要求(包括资本保护缓冲)将在19财年逐步上升至8%，巴塞尔协议III的实施需要大量资本注入，特别是在PSU银行。据估计，PSU银行将需要1.6万亿卢比到2.2万亿卢比的股权注入，以弥补巴塞尔协议III的资本缺口。到19财年，政府将不得不注入超过8,300亿卢比，以维持政府在PSU银行的多数股权，这将给财政状况带来巨大压力。

PJ Nayak委员会提议的银行投资公司(BIC)结构将使政府能够满足PSU银行的资本注入要求。BIC结构可以作为一个投资管理公司，持有政府在PSU银行的股份，政府将能够筹集资金，同时保留这些实体的PSU地位。BIC模型将把政府的角色从主权所有者转变为对银行管理的控制权，转变为专注于长期财务回报的主权投资者。此外，可以实施PJ Nayak委员会设想的治理结构。通过适当调整资产负债表，外部资本注入和理想的治理结构，PSU银行将能够实施他们在各个领域寻求的必要转变。

BIC结构应该从主权财富基金，保险公司，养老基金等长期投资者那里吸引稳定的资本。然后，BIC筹集的资金池将分配给有可能为其提供最大价值的银行。系统，它也可能在适当的时候导致急需的整合。

表2给出了BIC可以为印度银行业务增长提供资金的投资量的概要。

只要围绕清理银行和铺设治理之路的问题得到解决，印度就有能力通过BIC途径筹集超过1万亿卢比的资本。市场资本化不太可能受到影响，因为市场似乎已经压低了已经强调的资产估值。事实上，量化风险可能会带来更好的估值。

增加财政储蓄

由于高通胀和公共支出增加，过去几年储蓄率从08财年的36.8%高位持续下降至13财年的30.1%。此外，家庭储蓄占国内储蓄的大部分，从财政储蓄转向实物资产储蓄(主要是黄金和非生产性财产)。

为了鼓励增加财政储蓄，需要增加税后收益率以匹配通货膨胀，并加大努力减少经济中的现金部分。流通货币的价值占GDP的百分比远远高于其他新兴市场(见下图)。

通过Pradhan Mantri Jan Dhan Yojana(PMJDY)的政府倡议，金融包容性议程得到了显着提升。在PMJDY下开设了近1.25亿个账户，直到2015年1月底。但是，大约有8400万个账户余额为零。将政府补贴(DBT)迁移到电子支付模式并利用支付技术可以大大促进PMJDY下的休眠账户的激活并促进财务节约。

此外，增加集体储蓄计划(股权和债务共同基金，房地产投资信托基金，红外基金)的免税可能会阻碍向实物资产(黄金或房地产)的转变，并为印度中产阶级创造更多专业投资和财富管理选择以创造正规财富。

政府已经解决了资本匮乏的保险业对外国直接投资(FDI)自由化的长期需求，这将导致资本充足的保险公司能够提高保险和养老金领域的渗透率。

总而言之，印度需要在金融部门采取大胆措施，以确保经济增长可以由资本充足的银行提供资金并获得国内储蓄。