云预订量增长放缓令投资者望而却步

2019年第四季度，SAPSE的新云预订增长大幅下滑，引发了这家企业软件制造商的股票抛售，尽管总体业绩好于预期，2020年全年预测更高。

新云预订在第四季度以不变货币计算增长了17%，低于上一季度的39%。此外，SAP将10%的增长归因于一个未命名的客户，该客户从现场安装迁移到云。

该公司还将意外下降的部分原因归咎于其最近决定放弃基础设施即服务业务，而转向依赖与超大规模供应商的合作关系。联席首席执行官詹妮弗·摩根（Jennifer Morgan）表示：“2019年，我们做出了专注于（软件即服务）业务、远离基础设施的决定。“这是一个战略决策，对顶级收入产生了影响。”首席财务长卢卡·穆西奇（Luca Mucic）称经济放缓是“一个小的季节性亮点”。

在纽约证券交易所（New York Stock Exchange）的早盘交易中，SAP股价下跌了约3.5%，尽管在周一冠状病毒驱动的下跌之后，整个市场出现了反弹。

云收入总体增长了32%，尽管这个数字比上个季度的37%有所下降。软件许可证收入下降了6%，延续了过去几个季度的缓慢下降模式。

SAP表示，预计2020年调整后的云收入将在87亿至90亿欧元之间（95.7亿美元至99亿美元），按不变货币计算，增长率在24%至28%，但低于2019年35%的增长率。该公司表示，总收入预计在292亿欧元至297亿欧元（321.2亿美元至326.7亿美元）之间，增长6%至8%，略低于2019年9%的增长率。

Nucleus Research Inc.分析师特雷弗·怀特（Trevor White）表示：“不管本季度的业绩如何，我们仍然会听到SAP客户的支持。”“我们预计，SAP在传统竞争的细分市场中将继续保持长期良好表现。”

尽管该公司修订了预测，2020年营业利润将在89亿至93亿欧元（合97.9亿美元至102.3亿美元）之间，高于此前预测的88亿至91亿欧元（合96.8亿美元至100.1亿美元）。联合CEO克里斯蒂安？克莱因（Christian Klein）表示：“我们的酒店业务继续增长；我们的云业务继续飙升。

分析师表示，核心业务企业资源规划的基本面仍然强劲。SAP在本季度增加了S/4HANA下一代企业资源规划套件的1200名客户，使安装基地总数达到13800个。该公司在一份声明中，显然是针对批评者，他们说，许多S/4HANA客户已经购买了该软件，但没有使用该软件。

高管们还表示，S/4HANA不仅仅是一部安装了底座的游戏。克莱恩说：“40%的HANA客户是净新客户。“大多数都是中型企业，但我们也看到了大量以前没有SAP存在的大型企业实现了HANA。

然而，SAP将其遗留的ERP平台用户转移到S/4HANA的最后期限定为2025年，使得现有客户几乎没有选择余地。然而，这一最后期限是在前任首席执行官比尔·麦克德莫特（Bill McDermott）的领导下设定的。当被问及是否有任何改变的计划时，克莱因半开着门离开了。

他说：“SAP过去没有留下任何客户，你可以期待很快有一个沟通，我们将更清楚地了解这一主题。

Nucleus Research的怀特表示，截止日期似乎对客户流失影响不大。他表示：“任何时候都会出现过渡，客户可能会选择另一条道路。“然而，云服务的ROI是显而易见的。将ERP从prem转移到云端是一种折磨，但对每个人来说都是一种折磨，而不仅仅是SAP客户。

高管们继续称赞Qual tricsInc.的业绩，该公司是2018年以80亿美元收购的客户体验管理软件供应商SAP。Qual trics的技术正在与SAP的人力资本管理和客户体验产品相结合，并定位为新客户的切入点。

摩根指出，大多数SAP客户目前没有使用Qual trics，表示被收购的公司“继续成功地推动土地和扩张战略”，并在本季度勾选了11,500多个客户。摩根说，超过100万美元的Qual trics交易数量在本季度增长了60%。

这家被收购的公司锚定了SAP的一项广泛的总体举措，即从ERP基础到客户体验、人力资源和费用管理，这三个部门被公司统称为“经验管理”。在这三个部门中，SAP只对费用管理部门的收入进行了细分，该部门在本季度增长了12%，达到8.3亿欧元（合9.13亿美元）。

怀特说：“当客户已经是SAP生态系统的一部分时，SAP做得很好。它的新业务领域“竞争特别激烈，SAP不能自满，特别是在传统的中间市场供应商开始争夺较小级别的企业客户时。