今年初以来,卢布兑美元汇率已累跌约27%,成为年内表现第三差的新兴市场货币。媒体评论称,汇率已经成为俄罗斯经济的晴雨表,体现了俄出口收入下滑和受到西方金融市场孤立的现状,最近还暴露了俄政府与央行的“内斗”。
在上月加息后不到三周,俄罗斯央行已经采取过提振卢布的行动。上周三俄央行宣布,从8月10日上周四起暂停国内市场购买外汇,直至今年底,何时恢复购汇将根据金融市场的实际情况决定。
当时华尔街见闻指出,俄罗斯政府支出增加、能源收入下降以及俄罗斯人将资金存入外国账户,都令卢布承压。俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina多次指出,外贸形势恶化是卢布下跌的主因,不过她排除了通过干预支持汇率的可能性。
而在本周一稍早塔斯社发表的一篇专栏文章中,俄罗斯普京的首席经济顾问Maxim Oreshkin罕见地将卢布的问题矛头指向央行,认为俄罗斯需要坚挺的卢布,决策者有必要的工具来不久后实现卢布价值正常化。
Oreshkin在文章中写道:“卢布贬值和通胀加剧的根源是货币政策宽松。央行拥有一切工具,能在不久的将来让局势正常。”
本周一稍早,俄罗斯央行重申,目前未发现卢布走软带来任何金融稳定的风险,并再次暗示今后的会议可能加息。俄央行表示,在政府支出增加和贷款由此快速增长的背景下,进口需求上升,出口价值面临“大幅下降”。
分析师普遍认为,仅靠暂停购汇,影响范围太小,无法大力支持卢布。
摩根大通新近评论称,上周的暂停购汇未能稳定卢布汇率,该行上调了今年俄罗斯央行加息的预期水平,目前预计,到今年底俄央行会将利率升至10%,此前预计为9%。
莫斯科独立经济学家Ian Melkumov预计俄罗斯央行可能大幅加息,就像去年俄乌冲突爆发后不久将利率升至20%那样。他认为,即使这次俄央行将利率升至15%,也能阻止卢布贬值,但那是有代价的,央行不想像去年那样打击经济和企业。