美国政府若月底关闭，股市将何去何从？一文看懂

由于国会议员们在下一财年的国家预算上陷入僵局，美国政府似乎即将关门。但华尔街大佬们似乎并不担心这会对美国股市产生影响，他们认为投资者很有可能会安然无恙。

为了避免政府关门，国会需要在9月30日之前通过下一财年的全部12项支出法案，这是国会历史上一直是较为坎坷的过程。嘉信理财（Charles Schwab）的一份分析报告显示，美国上一次能够按时通过所有支出法案是在1997年。

据高盛研究公司（Goldman Sachs Research）首席经济学家Alec Phillips说，政府关门的可能性已经超过50%，由于政策制定者就政府预算限制争论不休，到目前为止政府没有通过任何支出法案。

这可能给市场带来麻烦，政府关门事件可能会立即对市场造成冲击。9月份股市已经有可能录得年初以来的最大单月跌幅。根据Renaissance Macro的数据，上一次国会未能及时就预算达成协议时，标准普尔500指数在政府停摆的第一天下跌了2.7%。

但与此同时，也有令人鼓舞的迹象表明，投资者将能够迅速弥补损失。

CFRA Research的数据表明，在过去的20次政府停摆中，标准普尔500指数保持相对平稳，基准指数在政府停摆前一周平均下跌0.4%，在政府停摆结束时上涨0.1%。

根据Renaissance Macro的数据，在某些情况下，股市实际上在停摆期结束时走高，市场在2018-19年停摆后净上涨10%。

根据道琼斯2021年的一项分析，持续5天或更长时间的停摆也会导致市场快速反弹。平均而言，标准普尔500指数在政府停摆后的一个月内就已经进入上涨区间。

富国银行（Wells Fargo）策略师在最近的一份报告中表示：“我们认为，过去政府关闭的直接影响在政府重新开放后迅速得到扭转，因此股市的任何回调都可能会减弱。”

衰退风险上升

尽管政府关门可能不会对市场造成重大拖累，但分析师担心，这可能会加剧下一季度拖累美国经济的其他因素。其中包括劳动力市场疲软、利率上升以及学生贷款的恢复，这可能会给美国消费者带来压力，并增加经济衰退的可能性。

高盛（Goldman Sachs）估计，政府关门可能会拖累经济增长，每持续一周，就会拖累季度GDP同比下降0.2个百分点。该行表示，预计停摆将持续两到三周。

“我认为，从股市的角度来看，政府关门本身不是一个重大问题，”储亿银行（Truist Financial）联席首席投资官Keith Lerner周一表示，"但我认为目前市场面临的挑战不是任何一件事，股市缺乏‘上行’催化剂。”

富国银行策略师在报告中写道：“我们鼓励投资者在政府可能停摆前、停摆期间和停摆后的几周内，通过与我们更具防御性的投资组合指引保持一致，将目光投向市场的波折之外，为经济接近预期中的衰退做准备。”