前三季IPO募资降三成，券商保荐承销收入锐减超一成，业界预期回暖或在年底

IPO市场的“寒意”已让券商感受深切。数据统计显示，今年前9个月，有2家企业IPO首发上市，较去年同期减少37家，同比下降12.29%；首发募集资金3236.4亿元，同比下滑33.34%。受IPO市场大幅下降影响，中介机构可获取的首发发行费用为247.39亿元，同比下滑18.53%。

今年前三季度，有IPO保荐承销业务的券商有56家，IPO保荐承销收入合计为190.91亿元，同比下滑13.97%。部分券商逆势狂飙，“黑马”民生证券IPO保荐承销收入增36.75%，行业排名第四名，中信建投IPO保荐承销收入增长9.12%，五矿证券等超10家券商同比实现零的突破。行业仍保持较高集中度，排名前十券商行业收入占比达69.53%。

市场普遍预期IPO市场近期难以快速回暖，IPO市场大概率会持续保持低速发展。有券商预计，考虑到经济修复力度和速度，监管最早需至年底方会放宽IPO和再融资措施。

IPO骤降逾三成

Choice数据统计显示，单独以第三季度来看，今年第三季度IPO企业有91家，同比减少40家，降幅为30.53%，去年同期为131家；首发募集资金1148.43亿元，同比下滑33.86%；首发发行费用为83.52亿元，同比下滑36.22%。

以地区来看，今年前三季度，总计23个省市有企业首发上市，首发募资规模排名前十的是江苏（536.62亿元）、广东（525.32亿元）、浙江（361.60亿元）、上海（259.76亿元）、安徽（237.97亿元）、北京（223.59亿元）、山东（121亿元）、陕西（113.39亿元）、重庆（99.34亿元）、江西（92.61亿元）。另有8个地区无公司上市，分别是云南、西藏、山西、青海、内蒙古、海南、广西、甘肃。

以首发承销收入来看，今年前三季度，56家券商实现IPO保荐承销收入190.91亿元，同比下滑13.97%。

该收入排名前十券商依次是中信证券（26.32亿元）、中信建投（22.81亿元）、海通证券（18.65亿元）、民生证券（14.88亿元）、国泰君安（11.89亿元）、华泰联合（10.91亿元）、中金公司（10.01亿元）、国金证券（6.26亿元）、国信证券（5.74亿元）、申万宏源承销保荐（5.27亿元）。

在行业首发保荐承销收入整体欠佳背景下，部分券商逆势增长，中信建投IPO保荐承销收入逆势增长9.12%，民生证券该收入更是逆势大增36.75%，此外基数稍小但增幅巨大的券商还包括中泰证券（1.71%）、兴业证券（124.70%）、长江证券承销保荐（87.28%）、东吴证券（41.42%）、西部证券（262%）、财通证券（216.74%）、浙商证券（130.49%）、中银证券（326.22%）等。

超过10家券商IPO承销保荐实现同比零的突破，包括五矿证券、万联证券、华福证券、德邦证券、万和证券、瑞信证券(中国)、湘财证券、财信证券、国海证券等。

降幅突出的券商包括中信证券（-25.77%）、海通证券（-22.69%）、国泰君安（-20.32%）、华泰联合（-31.51%）、中金公司（-53.24%）、安信证券（-26.05%）、光大证券（-28.57%）、招商证券（-49.62%）。

从行业集中度来看，IPO保荐承销收入排名前十券商合计收入为132.74亿元，行业收入占比为69.53%。

IPO市场大概率会持续保持低速发展？

香颂资本执行董事沈萌告诉财联社记者，受经济环境的影响，2023年以来A股走势疲软，为活跃资本市场，一方面部分业绩承压的企业主动撤回或暂停IPO，另一方面监管收窄了上市窗口，都对券商的IPO承销保荐业务带来冲击，头部券商因为此前服务项目多、储备项目多，在IPO数量受限后，业绩下滑更为明显。如果经济环境没有显著地好转，投资者信心依旧不足，那么IPO市场大概率会持续保持低速发展。

东北证券认为，从近期市场表现来看，由于基本面相对较弱，海外加息风险持续扰动下市场持续下行，风险因素仍将持续，因此为稳定市场交易活跃，有必要持续限制IPO和再融资等资金流出方式。从历史复盘来看，最短持续4个月，最长则持续约2年，从当前经济修复来看，PPI等数据已经拐点，但整体的修复力度仍相对较弱，则预计最早结束限制IPO和再融资需至年底。

西部证券指出，今年三季度IPO发行量下降，但打新收益中枢抬升带动新股申购热度回升。2023Q3新股首日涨跌幅周平均值为90%，高于Q2的35%，新股回报的中枢抬升与破发率下行带动8月下旬以来打新热情回暖，新股中签率整体下降，网下申购户数上升。