相对于北证50指数基金成立以来回报率全线为正而言,部分首批北交所主题两年定开基金“回血”稍慢,业内人士分析原因有二:一是成立时机很重要,首批北交所主题基金成立在高位,随后经历了连续两年的调整,从整体回报率来看,反而是今年4月,市场低位时成立泰康北交所精选两年定开回报率达到27.73%;二是为了应对赎回有基金进行了提前减仓,一定程度上错过了这波大涨。
此前,不少基金公司对此次开放申赎的预判是基民有大规模的赎回,遵循惯例,基金公司会提前减仓,以较为充足的资金应对赎回。
申赎开放期末将面临较大赎回压力
根据相关公告,首批8只北交所定开基金在运作两年后,迎来了首个开放期,自11月23日至12月6日期间,投资者可在为期10个交易日的开放期办理基金申购、赎回等业务。
来自某股份制银行渠道的消息显示,10月24日和27日,银行客户均有不同程度的赎回,尤其是27日盘中北证指数盘中有所收敛,部分投资者心态有所变化,赎回力度加大。
上述渠道人士预判,考虑到北交所主题基金逐渐修复至1,连跌两年后,迎来回本,投资者未必有信心继续持仓进入新的两年封闭期。“持有期长期亏损,包括此前三年定开等基金亏损影响了投资者长期持有的信心,这是投资者赎回的主因。”该渠道人士指出,此外,指数产品大行其道,当前北证50指数产品的单日净值涨幅明显好于主动管理型产品,也分流了一部分北交所的基金投资者。
从业内反馈来看,首批北交所基金进入12月依然有较大的赎回压力。为应对赎回,不少基金公司也有相应的陪伴投教。
华夏北交所精选基金经理顾鑫峰在近期一次直播中向投资者表示,“近期打开申赎后,我将会积极申购,与持有人共进退。”他也将自购100万自己管理的华夏北交所精选,真金白银看好自己所管的产品。
顾鑫峰认为,足够低的估值、优质的标的与流动性改善三重共振是看好北交所行情的原因,尤其是流动性,这个一直困扰着北交所投资者的问题,正悄然发生着质的变化。今年以来,公募基金为代表的机构稳步开始增持北交所股票。
自北交所推出“深改十九条”到落地,执行力度与推进时间表都给了市场惊喜,尤其是在引导公募基金行业积极参与北交所市场投资,系统规划北交所市场投资业务发展与产品布局,加大资源投入等方面,均有取得不错效果。
截至目前,已有近200只基金修改了基金合同,将投资范围扩大至北交所股票。同时,不少基金经理也看好北交所个股的未来成长前景,进行了相应的布局。
另一方面,投资者的加入也为北交所带来了活力,最新数据显示,北交所合格投资者已达638万户,近两日新增约7万名。
下一步行情怎么走?机构已有分歧
随着北证50指数的大涨,机构分歧也在加大。
某券商投顾27日开始向客户提示风险称“北证50指数1100以上不再推荐买入”。但也有乐观券商人士认为,北交所的行情不会就此结束,“看多至两年。”某华南券商资管业务部门表示,政策驱动之下,看好未来北交所上市公司标的的改善。
这一点也是机构共识,景顺长城投研团队认为,政策端主动引导对北交所进行支持,专注于小盘、具备“专精特新”属性的北交所上市门槛较低,且政策面也相对宽松,未来预计能吸引越来越多的优质上市企业在北交所挂牌,改善北交所优质供给不足的问题。
另有投资人士认为,接下来的北交所公司或将走向分化,普涨行情可能结束。“一条干涸的河床引来水流之后,一定是轻的树叶先浮起来,只有水量足够大、足够多的时候,船才能浮起来。”上述人士认为,北交所动辄满屏净值30CM的普涨盛况或将结束,接下来配置上更需侧重在基本面过硬、且具备一定稀缺性的标的上。
有机构提醒投资者,部分北证50成分股已经连续多日出现换手率大幅提升的情况,需重点甄别。此外,对于短期因流动性改善而呈现泡沫化的个股,需要更加谨慎。