// 新股日历 //
本周(3月18日-3月22日)A股市场共2只新股发行,其中,创业板1只,深证主板1只。3月18日发行的是星宸科技,3月22日发行的是广合科技。这2只新股累计发行数量共计约0.84亿股,预计募集资金金额共计41.14亿元。
// 机构看后市 //
中信证券:信号待验证,杠铃策略仍占优
经济数据、政策应对以及海外流动性右侧信号将在二季度陆续得到检验,预计市场生态的变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复特征,红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。
在配置上,建议继续坚持杠铃策略:红利资产做底仓,未来需更聚焦盈利和现金流稳定;新质生产力主题做进攻,在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。
一方面,右侧信号在二季度仍有待陆续检验:一是经济信号,1~2月经济数据喜忧参半,一季度的经济成色有待4月中旬全面验证;二是政策信号,当前需求不足、供给过剩的环境还有待政策端做出更多针对性的应对,4月底局会议是关键窗口;三是海外流动性信号,目前美国经济虚火仍旺,美联储首次降息预计至少要等到6月,然后才能彻底打开中国货币政策空间。
另一方面,市场生态出现了变化,决定了春季行情将呈现特征:一是资金供需结构阶段性发生逆转,汇金托底、融资放缓和企业回购改变了资金面格局,市场从减量市转变为增量市,推动A股中枢整体上移;二是投资者更加追求确定性,上市公司加强分红提高现金回报的确定性,新质生产力政策陆续推出提高主题催化的确定性,两者共同加强杠铃结构;三是主动和量化的力量出现再平衡,量化边际影响减弱,主观多头定价能力加强,在激烈的同业竞争下,主观多头可能继续市值下沉在细分行业寻找景气,量化在此轮流动性危机后有望跟随主观多头重新回流中小市值股票寻求超额。
中金公司:改革红利助力预期继续修复
经历2月初以来的快速修复后,市场在临近前期交易密集区维持震荡向上走势,投资者风险偏好继续修复,本周高股息板块有所调整,但复苏交易逐渐活跃,反映市场对经济基本面预期边际改善,市场的结构性机会仍不断显现。
我们认为短期市场聚焦的重点可能转向经济基本面改善情况,1-2月较好的出口数据以及2月超预期改善的CPI支持信心恢复,高频数据反映二手房成交环比改善,但周末公布的2月社融、信贷数据同比下滑显示出融资需求仍待改善,未来1-2月经济数据全面披露或将进一步提供更多信息。
行业配置上,我们认为年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;设备更新和消费品相关板块可能有阶段性机会。
// 大事前瞻 //