两大主线贯穿，机构后市看好这样布局

本周A股市场股指均有不错表现，沪指实现周线五连阳，深证成指、创业板指反弹幅度更大，全周涨幅分别达到2.60%和4.25%。从市场板块看，以煤炭、银行为代表的价值风格板块回调，以新能源为代表的成长风格板块成为行情领头羊。

在周五一系列重磅利好政策加持下，后市A股行情如何演绎？在业内机构看来，预计市场生态的变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复特征，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情，投资逻辑改善、估值相对低位板块同样值得关注。

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影响后市投资大事件：

连发四文明确多方面新规定

3月15日集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实过硬能力过硬作风过硬标准全面加强系统自身建设的意见》等4项政策文件，明确了关于发行上市、上市公司监管、券商基金公司监管等诸多方面的新规定。其中，IPO、上市公司分红、市值管理、大股东减持等的新要求备受关注。

央行开展近4000亿元MLF操作

3月15日，人民银行开展130亿元公开市场逆回购操作和3870亿元中期借贷便利（MLF）操作，上述操作的中标利率分别为1.80%和2.50%，利率保持不变。业内人士表示，考虑前期降准和春节后现金回笼等因素，当前市场资金面已属总体宽松，当天近4000亿元的MLF操作量仍为银行体系注入足够的流动性。目前，流动性供给充裕，货币政策支持实体经济发展的力度依然较强。

英伟达GTC大会将于明日拉开帷幕

英伟达GTC大会将于3月18日至21日举行，这是英伟达每年最重要的技术发布平台之一，大会专注于AI、深度学习、加速计算、图形渲染等领域的技术创新，被业界公认为“AI风向标”。在今年的GTC上，有多场会议与机器人有关，生成式AI、深度学习在机器人上的部署是热门话题，AI赋能机器人的内容值得期待。

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机构后市投资观点：

中信证券：杠铃结构将贯穿整轮春季行情

经济数据、政策应对以及海外流动性右侧信号将在二季度陆续得到检验，预计市场生态的变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复特征，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。在配置上，建议继续坚持杠铃策略：红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。

国泰君安：关注投资逻辑改善、估值相对低位板块

预期上修缺乏新动力，叠加市场反弹已经累积较大涨幅，判断股市在深蹲后全局性超跌反弹接近尾声，行情进入震荡阶段。临近财报季，市场关注点从“空头回补和市场流动性恢复”过渡至投资逻辑改善、估值相对低位的板块，建议关注新能源与出海受益板块的逻辑改善等方向。投资主题聚焦新质生产力，关注低空经济、国产算力、新兴氢能。

东吴证券：低空经济等主题或贯穿全年

中短期而言，从风格角度来看，近期成长风格重新占优可能意味着投资人认为利率下行的空间已十分有限，红利作为一种风格，其风格溢价可能已经不大。具体交易方向来看，中短期风格轮动的视角，看好“老成长”的估值修复和“新成长”的崛起，对于“新成长”而言，AI+相关板块有望明显受益；主题投资层面，低空经济等产业政策加持的产业投资主题机会可能贯穿全年。

工银瑞信基金：黄金大周期或将持续

尽管美国通胀数据有所反复，降息路径更加曲折，但经济中期下行的态势仍较为确定，经济疲软下市场对降息的期待催化金价不断创出新高。从投资来看，当前无论基本面还是避险属性，均有利于金价上涨，黄金处于美联储停止加息到明确释放降息信号的降息交易期，黄金的大周期或仍将持续。

财通基金：当下或是布局医药板块较好时点

随着前期行业风险的持续释放，不少生物医药标的估值回落到比较具备吸引力的水平线，医药行业的逆周期属性和成长属性在当前的市场环境和风险偏好下仍然是值得关注的资产。展望2024年，当下或许是布局医药板块的较好时点。具体方向上，近期可以关注创新药、中药及国际化等子行业和主题优质股的投资机会。

弘毅远方基金：关注科技制造与央国企板块投资机遇

做多窗口仍在延续，随着市场企稳回升，海外看空中国交易阶段性修正，外资回流A股市场也值得期待。配置方面仍建议保持均衡：一方面，科技制造板块，AI产业持续催化，设备更新和以旧换新等政策催化，相关板块公司后续有望迎来持续的超跌反弹；另一方面，稳定市场预期之下，叠加央企分红回购和国企改革等主题，央企国企中的部分公司具有进可攻、退可守的属性，优选现金流较好、行业格局较好的行业。