特斯拉突发利空，股价大跌

北京时间4月2日晚间，特斯拉公布的2024年第一季度生产及交付数据显示，特斯拉交付38.7万辆汽车，远低于分析师预期的45.85万辆；环比和同比均下滑。

受此消息影响，4月2日特斯拉美股开盘走低，截至收盘，特斯拉跌近5%。

市场对特斯拉的热情似乎在降温，一季度特斯拉频遭华尔街分析师唱空。Wind数据显示，今年一季度，特斯拉股价下滑近30%。

交付量环比下滑20%

特斯拉公告显示，2024年第一季度生产43.3万辆汽车，交付38.7万辆汽车。生产及交付数据环比及同比均有所下滑。其中一季度产量环比下滑12.5%，同比下滑近2%；交付量环比下滑20%，同比下滑8.5%。

特斯拉表示，部分原因是弗里蒙特工厂新款Model 3的生产处于早期阶段，红海冲突造成航运转移和柏林Gigafactory纵火袭击导致工厂关闭。

特斯拉2023年一季度产量44.1万辆，交付42.3万辆；第四季度产量为49.5万辆，交付48.45万辆。

市场此前预期，特斯拉2024年一季度交付应该超42万辆，实际却远低于市场预期。

特斯拉一季度生产及交付数据 数据来源：特斯拉官网

特斯拉一季度部署了4053兆瓦时的储能产品。特斯拉表示，这是迄今为止最高的季度部署。

根据Visible Alpha对17位分析师的调查与咨询数据，预计特斯拉第一季度交付约45.85万辆汽车；此外，一季度特斯拉频遭华尔街分析师唱空，股价一季度大跌近30%。

一季度，特斯拉纯电动车销量超过比亚迪。2023年第四季度，比亚迪纯电动车销量达52.万辆，首超特斯拉；特斯拉同期销量为48.45万辆。2024年一季度，比亚迪纯电动车销量为30万辆，同比增长13.4%；特斯拉一季度销量为38.7万辆。

值得注意的是，比亚迪自春节后喊出“电比油低”的口号，密集推出各个车型的“荣耀版本”，在老车型的基础上升级配置且有所降价，带动销量大增。3月，新能源汽车销量超30万辆，达302459辆，同比增长46%。其中，3月纯电动车销量13.99万辆。

方正证券研报显示，比亚迪全系价格调整初步落地。2月19日，比亚迪秦PLUS DM-i荣耀版、驱逐舰05荣耀版以起售价7.98万元上市，后续宋Pro DM-i荣耀版10.98万元等多款重磅车型销量见效。

交付压力陡增

特斯拉中国贡献近六成交付量

特斯拉一季度交付38.7万辆汽车。4月2日，乘联会预计特斯拉中国3月交付8.9万辆，一季度累计交付22.1万辆，这意味着特斯拉中国贡献了特斯拉一季度近60%的交付量，而中国市场又是特斯拉中国交付的主战场。

进入2024年，中国的新能源车市场竞争日趋激烈，价格战硝烟四起。尤其是小米SU7的上市，进一步加剧了新能源汽车市场的价格战。小米SU7起售价为21.59万元至29.99万元，高调对标特斯拉Model 3。

面对中国新能源车企的压力，特斯拉今年以来集中进行了两次价格调整，但销量依然低迷。

1月12日，特斯拉中国发布消息称，特斯拉Model 3/Y起售价均下调，下调幅度为0.65万元-1.55万元。其中，Model 3（指焕新版，下同）由之前26.14万元降至24.59万元，降幅1.55万元，低于最初起售价25.99万元。同时，Model Y起售价调整后为25.89万元，降幅0.75万元。

4月1日，特斯拉中国官网显示，Model Y起售价上调5000元。整体来看，相比年初特斯拉Model Y涨幅仍小于降幅。

小米SU7发布后订单火爆。4月1日，与小米SU7同处一个价格带的问界、小鹏汽车部分车型降价，而蔚来汽车等推出了置换补贴优惠活动。

面对中国汽车厂商的降价策略，摩根士丹利将特斯拉全年交付量预期从199.8万辆降至195.4万辆。

富国银行分析师认为，特斯拉面临的核心问题在于，曾经强劲的增长能力已不再，多次降价以需求，但收效甚微，收入和利润增速明显放缓。

市场仍然担心，在销量不振情况下，特斯拉的利润率和收益将承压。

特斯拉2023年全年营收同比增长为19%，远低于前两年超50%的高速增长，收入增长明显放缓。2023全年毛利率18.2%，较2022年下降7.35个百分点。2023年全年四个季度毛利率不断下滑，分别为19.3%、18.2%、17.9%、17.6%。