这是最好的时代也是最坏的时代这是智慧的时代也是愚蠢的时代

狄更斯《双城记》中有一句：“这是最好的时代，也是最坏的时代;这是智慧的时代，也是愚蠢的时代”，正当恒指重上3万点，今年内有机会再次挑战33484点的历史高位，但新近国际货币基金组织(IMF)半年内第三次调低环球经济增长预测，显示今年经济下行压力风险仍大，反映利好、利淡的消息，同时充斥目前的楼市、股市。

随著中美贸易战有机会於短期内达成协议，此刻股市仍然“牛气冲天”，但笔者过去曾分析，今年环球市况确实充满挑战，正如IMF最新发表的《世界经济展望》表明，自今年初以来，金融市场对全球经济的前景看来仍然过於乐观。实际上，未来进一步下调预测的风险很高，全球贸易紧张升级、欧洲经济可能承受进一步衝击以及中国近期刺激失灵的可能性亦感到担忧。

总括而言，IMF认为现阶段发达经济体将“继续逐渐放缓”至明年，2018年下半年，全球经济增长大幅放缓，从上半年的3.8%降至3.2%，预期2019年全球经济预计将增长3.3%，较2018年10月上一次全面预测下降了0.4个百分点。2020年的预期增长率亦下调0.1个百分点，至3.6%。

无可否认，环球经济增长放缓已经是不争的事实，连带香港本地经济增长亦势必受到影响，新近已有多间机构相继调低本地经济增长的预测，继亚洲开发银行及渣打银行早前下调今年经济增长预测后，香港大学香港经济及商业策略研究所新近发表报告，下调今年香港实质本地生产总值(GDP)预测0.5个百分点，料全年增长仅2.3%，反映香港经济前景仍有隐忧，港大估计香港首季GDP增1%来看，不但较去年四季度进一步下滑，更是2012年二季度之后最弱的增长。

反观楼市现时情况，套用IMF首席经济学家吉塔.戈皮纳特(Gita　Gopinath)所用的形容，眼下是一个“微妙时刻”。儘管楼市存在著一定下行风险，整体经济增长放缓，楼价难免会有一定压力，但同时低息环境持续，未来美国更有机会再度减息，刚性需求持续下，过去一季整体一、二手交投均持续强劲，反映市场需求仍然殷切，相信未来楼市仍然倾向平稳，上升有压力，同时亦难有大跌的可能。