多重政策利好公布后港股反弹却遇阻，未来怎么走？

在10年期美债利率高位回落、汇金时隔八年再度增持国有大行等利好消息的推动下，港股指数在前四个交易日连续上涨。

然而，更值得关注的是，受到美国CPI增速超预期以及美债利率上行等消息的影响，港股市场在周五突然停止上涨并出现大幅回调，目前市场仍处于回调状态。

截至发稿，恒生指数跌0.88%，科技指数跌1.88%，国企指数跌1.02%。

对此中金公司指出，当前港股仍存在下行保护，跌至支撑线以下时很容易就会催生反弹动能，但进一步上涨的基础仍然并不牢固。此外他们指出，更多利好政策仍有必要且仍会继续出台。

已公布的市场利好

10月11日，在A股上市的工商银行、农业银行、中国银行、建设银行国有商业银行分别发布公告，获得汇金公司增持，分别为2761万股、3727万股、2489万股、1838万股；控股股东汇金公司拟在未来6个月内继续在二级市场增持行。

地方政府化债进程加快。10月7日以来，天津、辽宁、重庆和江西等省市接连宣布重启发行特殊再融资债，资金用途均为偿还存量债务。10月10日内蒙古再度发行403.8亿元特殊再融资债，累计发行特殊债达1,067亿元

机构称后续利好政策仍有必要且仍会继续出台

中金公司指出，与单纯政策数量相比，是否“对症”才是关键，这主要包括一线城市进一步放松地产政策以及政府进一步加杠杆，这一点对于重新提振当前的信用周期至关重要。

这一背景下，该券商建议投资者密切关注10月底召开的局会议，以及四季度其他重要时间节点附近的政策变化。

他们还指出，港股市场存在下行保护，但上行空间尚未打开。配置上，哑铃结构配置策略仍行之有效。稳定现金流板块(高分红比例，如电信、公用事业和能源)近期持续受到市场和资金流向追捧，尽管可能存在一定获利回吐，但是从长期看仍有投资价值。预期现金流改善板块(对经济增长修复或政策支持敏感的板块，如汽车、耐用消费品、科技和部分互联网等)可能在增长弱修复背景下更具确定性。