保险股突然大跌，中国太保重挫逾7%新华保险跌超4%，什么情况？

财联社3月13日讯（记者 夏淑媛）今日A股指数震荡收跌，保险板块领跌。其中，中国太保重挫逾7%；新华保险跌超4%；中国人寿和中国人保跌超3%。

港股来看，中国太保跌7.6%；中国人保跌3.72%；新华保险跌3.5%；众安在线跌3.49%；中国太平跌2.21%；中国平安跌1.99%；中国人寿跌1.59%。

业内人士表示，保险股集体大跌背后：一方面，上市险企年报季对保险股存在一定利空压制。据悉，自3月21日起，A股上市险企将陆续发布2023年年报，业内预计2023年上市险企净利润将全面下滑。另一方面，则是受地产拖累，万科偿债风波持续扰动资本市场，尤其3月8日前后，多家险资派出高管到深圳万科总部进行新一轮磋商。

值得注意的是，当前市场对保险板块核心掣肘仍在资产端。“持续低利率和利差损隐忧仍是萦绕在寿险股上方的达摩克里克斯之剑，如何有效应对利差损困境仍是行业和监管的共同课题。”业内人士表示。

A股指数震荡收跌，保险股领跌权重板块

3月13日，A股指数开盘涨跌不一，盘初一小时市场连续下探，随后止跌小幅回升，午前半小时呈现震荡整理态势；午后A股逐步反弹，指数相继翻红，但尾盘却再度走弱，集体收跌。

截至收盘，沪指跌0.4%，报3043.83点，深成指跌0.27%，报9604.99点，创业板指跌0.57%，报5.15点，科创50指数跌0.34%，报814.93点。

盘面来看，其中保险股悉数下跌，领跌A股权重板块。Wind数据显示，截至收盘，中国太保重挫7.1%；新华保险跌4.18%；中国人保跌3.63%；中国人寿跌3.47%；中国平安跌2.69%；天茂集团（国华人寿）跌2.62%。

兴业证券非银金融行业分析师唐亮亮对财联社记者表示，A股保险股悉数下跌，领跌A股权重板块，主要受以下三方面因素影响。

一是3月年报季盈利预期较差压制估值。据悉，自3月21日起，A股上市险企将陆续发布2023年年报。

唐亮亮分析，受累于2023年四季度股票投资较弱，保险合同准则和新金融工具准则切换等多方面因素影响，预计上市险企2023年归母净利润同比普遍两位数负增长。

二是资产端投资压力有增无减。“长端利率快速下行叠加近期部分大型地产公司偿债方案传闻，使得保险公司固收资产再配置收益下降和房地产风险担忧加剧。”唐亮亮表示。

近日，从万科传出非标债务展期被拒，到新华资产紧急澄清、万科提前偿还6.3亿美元债，再到监管层召集金融机构支持万科融资以及12家商业银行为万科筹资800亿等，万科偿债风波持续扰动资本市场。

三是负债端高基数和报行合一政策影响下增长压力抬升。2023年3月中下旬，险企开展定价利率切换运作，导致后续新单和价值基数一路走高。此外，万能险结算利率下调和个险报行合一等规范政策亦影响负债端前瞻判断。

中国太保收跌逾7%，市场对长航行动转型推进及派息政策产生担忧

值得注意的是，中国太保今日股价重挫逾7%，市场人士对其派息政策，以及长航行动转型推进成效表示担忧。

近日，中国太保寿险总经理蔡强或将离任的消息传出，引发市场对公司长航行动改革战略连续性的担忧。

葛玉翔对财联社记者表示：“太保寿险总经理蔡强任期即将于2024年4月届满，倘若蔡强期满后离任，市场对公司长航行动转型推进成效产生担忧。”

但葛玉翔认为，中国太保长航转型仍将有序推进，蔡强作为外脑为第一阶段转型打下基础，通过对外勤和基本法等基础制度的改造，为中国太保寿险带来连续7个季度的NBV同比正增长。

此外，中国太保二期工程从外勤向内勤推进，这场刀刃向内的改革正在逐步释放成效。“长航转型≠蔡强转型，集团班子成员近年来对二级市场股价的关注度显著高于此前，我们相信集团会有妥善的安排结果。”葛玉翔表示。

除了市场对长航行动转型推进的担心，野村发布研究报告，担忧其派息政策，将中国太保的目标价由26.37港元下调至25.12港元。

野村预计，中国太保2023财年四季度寿险新业务价值（NBV）同比下降18%，2023财年税后经营溢利增长1%，达到426亿元，但派息同比减少3%至0.99元，派息比率为37.5%，股息率为7.5%。

展望A股上市险企未来的投资价值，在海通证券分析师孙婷看来，保险业负债端有韧性，资产端空间大，安全边际较高，攻守兼备。

一方面，市场储蓄需求依然旺盛，在其他资产收益率下行背景下，保险产品相对竞争力仍显著。

另一方面，未来伴随国内经济复苏，长端利率若修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。此外，若权益市场反弹向上，亦有利于险企当期投资收益及盈利表现。