亏损超42亿，这家新势力车企能否突围

3月25日，零跑汽车披露2023年财报，全年仍处于亏损状态，净亏损42.16亿元。在当下车企价格战进入白热化阶段，零跑汽车定位的主流市场价格带竞争异常激烈，随着小鹏、蔚来第二品牌的上市，以及比亚迪等车型降价，零跑汽车将面临考验。

持续亏损

2023年，零跑汽车实现营收167.5亿元，同比增长35.2%；2023年净亏损42.16亿元，2022年净亏损51.1亿元。

图片来源：零跑汽车财报

就营收而言，零跑汽车是四家在港上市造车新势力公司最低的一家。2023年理想、蔚来、小鹏、零跑四家公司营收分别为1238.5亿元、556.18亿元、306.8亿元、167.5亿元。

有市场人士认为，要成为留在“牌桌上”的新能源车企，至少需要几千亿元的收入，头部车企则要达到上万亿元。显然，零跑汽车还有很远的差距，需要追赶。

2023年，零跑汽车首次实现全年毛利率转正，但毛利率仅为0.5%，相比于理想汽车、蔚来汽车仍有一定的差距。理想汽车CEO李想曾表示，新能源车企毛利率只有超20%，才有望实现稳健经营。

此外，值得注意的是，截至2023年年底，零跑汽车质押受限制存款39.2亿元，同比增长55.5%。财报显示，公司将若干按公允价值计入损益的金融资产、土地使用权以及物业、厂房及设备作为抵押以取得借款。

交付量未见起色

2023年，零跑汽车累计交付14.42万辆，仅完成20万辆的年度销量目标的72%。据悉，2024年零跑汽车销量目标是实现翻倍增长，达到30万辆至40万辆。

然而，进入2024年，零跑汽车销量未见起色，1月交付12277辆，环比下滑34%；2月交付6566辆，环比下滑46.5%。相比第一阵营的理想和问界有很大差距。

值得注意的是，自2023年开始，零跑汽车开始转向纯电+增程双动力布局，在2023年2月初，零跑汽车推出首款增程车型C11，售价14.98万至18.58万元。 同时，开始加速拓展国际市场。 零跑汽车发力增程和海外市场被市场人士视为在当前“价格战”竞争激烈下的“自救”。 随着零跑汽车2023年毛利率转正，C11全年交付8.07万辆也证实了这一点，然而0.5%的毛利率对于要实现盈利而言仍比较单薄。

平安证券认为，头部新能源车企2024年增速承压，以头部新能源车企主导的价格战仍将延续，尤其是在10万元至20万元的主流价格带，而电池成本下行为车企进一步降价提供了空间。

随着新能源汽车淘汰赛的加剧，零跑汽车所处价格带竞争激烈，能否突围，如期实现2024年销量目标，仍有待观察。